Granos buscan nuevos horizontes

Los precios de los granos se catapultaron la semana pasada, liderados por la soja, ante un reporte del USDA (Departamento de Agricultura de EE.UU.) que sorprendió a los operadores con stocks incluso más bajos de lo que ellos pensaban para Estados Unidos. Sin embargo, mirando donde quedaron las cifras para la campaña nueva, los stocks/consumo internacionales de soja quedaron muy bajos, y los de maíz y trigo altos, cuando faltan todavía muchos elementos definirse, lo que genera amplia incertidumbre. 

La producción de soja argentina fue reducida por el USDA de 59 a 56,5 millones de toneladas, y esto permitió subir exportaciones de EE.UU. y, por lo tanto, bajar el stock final en 1,6 millón de toneladas. A su vez esto generó un stock inicial más bajo para el nuevo ciclo, que junto a mayor demanda, hizo que para el ciclo 16/17 se proyectaran stocks finales de EE.UU. en 8,3 millones de toneladas, casi 3 por debajo de este año. 

Pero cuando miramos las cifras para cosecha nueva a nivel mundial, los stocks/consumo caerían a 20,8%, nivel que no se tocaba desde el ciclo 2011/12, cuando la soja en Chicago operaba en torno a u$s 470 por tonelada. Incluso por encima de los u$s 390 actuales. 

En lo que hace a maíz, la reacción inicial ante el informe fue alcista, ya que el USDA proyectó stocks de maíz en EE.UU. campaña 16/17 menores a los que esperaban los operadores, pero no debemos perder de vista que los mismos quedaron casi 9 millones de toneladas por encima del año anterior. En el caso del trigo el reporte fue bajista, ya que los stocks de campaña nueva de EE.UU. subiría 1,4 millón de toneladas, 800.000 toneladas más de lo que los analistas esperaban, ubicando a los stocks consumo por encima del 50%. A nivel internacional en tanto se espera una leve baja de ese indicador, pero todavía en niveles de sobre oferta.