Oferta y Demanda Mundial del USDA - Septiembre 2011

La estimación de stocks finales de EEUU para el ciclo 11/12 se ubicó por encima de lo esperado para los principales granos, lo cual repercutiría negativamente sobre los precios. En soja el organismo sorprendió elevando la proyección de rindes cuando se esperaba un recorte. En maíz, los rindes quedaron por debajo de lo previsto, pero se realizaron importantes ajustes por el lado de la demanda.

12deSeptiembrede2011a las10:41

Soja

Estados Unidos. El USDA sorprendió al mercado al elevar su estimación de rindes para el país del Norte, cuando los analistas esperaban en promedio un recorte. El organismo proyecta que los mismos serán de 28,1 qq/ha, por encima de los 27,8 qq/ha calculados el mes anterior. De esta manera, la producción se vería incrementada en 800 mil toneladas respecto al reporte de agosto, para llegar a 83,97 millones de toneladas. Dicho aumento de la cosecha se vería parcialmente compensado por menores stocks iniciales (130 mil toneladas), producto de la molienda mayor a la esperada en el mes de julio. La mayor producción también sería absorbida por un aumento en las exportaciones de la nueva campaña de 410 mil toneladas. De esta manera, los inventarios finales del ciclo 11/12 se incrementarían en 260 mil toneladas, para quedar en 4,48 millones de toneladas (el ratio stocks/consumo pasó de 4,9% a 5,2%). Por otra parte, también se aumentó el rango de precios promedio que se espera reciban los productores norteamericanos: pasó de 12,5-14,5 U$S/tn a 12,65-14,65 U$S/tn.

Mundo. A nivel global, el Departamento de Agricultura norteamericano aumentó su estimación de producción en 1,52 millones de toneladas (quedó en 258,99 millones), explicado en el ajuste de la cosecha estadounidense y en el incremento de la proyección para India (+700 mil) que alcanzaría así un récord de 10,5 millones de toneladas. A su vez, también se elevó el acarreo inicial desde el ciclo 10/11 (+400 mil toneladas), justificado en gran parte por un recorte en la molienda de Argentina (-300 mil toneladas). El aumento en la oferta del ciclo 11/12 no encontró grandes cambios del lado de la demanda global, por lo que la proyección de los inventarios finales se incrementó respecto al dato de agosto en 1,6 millones, para llegar a 62,55 millones de toneladas. En lo que respecta al balance de Argentina propiamente, el único cambio fue la caída de la molienda 10/11 mencionado anteriormente, por lo que su impacto se refleja en un incremento de los stocks finales de 300 mil toneladas (la producción 11/12 sigue proyectándose en 53 millones de toneladas).

 

 

Maíz

Estados Unidos. Los datos publicados por el USDA mostraron ajustes en la producción producto de recortes en los rindes proyectados. Las estimaciones previas de distintos analistas hablaban de recortes en ambos guarismos pero las cifras oficiales fueron debajo del promedio de los operadores. La producción de maíz 2011/12 se proyecta en 317,44 millones de tn, debajo de las 328,03 millones del reporte anterior pero aún arriba de las 316,17 millones de la campaña precedente como consecuencia del clima seco y cálido que impacta en los rindes que mencionan los productores estadounidenses en las respuestas a las encuestas. Se espera un rinde promedio de 93 qq/ha frente a los 95,9 qq/ha del año anterior. En base al ajuste de la oferta, donde también fueron recortados los stocks iniciales en 510 mil tn, se produjeron recortes en las cifras de la demanda.

Todos los componentes del balance de la demanda fueron ajustados, a saber: el consumo forrajero pasó de 124,46 millones de ton a 119,38 millones, el consumo industrial pasó de 165,36 millones de ton a 162,82 millones (entre los cuales disminuyó el uso de maíz para la fabricación de et

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