Brasil, con la tasa más baja en 25 años

30deMarzode2000a las08:33


SANPABLO.- Brasil vivió ayer su primer día con la tasa de interés de referenciamás baja de los últimos 25 años. Esta es, quizá, la señal más concreta deloptimismo que refleja actualmente la economía brasileña.

La tasa nominal fue reducida del 19 por ciento al 18,5 al año. Tras ladevaluación, en 1999, ese mismo índice había llegado al 45 por ciento anual.

La tasa real, descontado el 8 por ciento de inflación proyectado para este año,queda entonces en 11,5 por ciento. En la Argentina, ese índice es de 7,1 porciento.

"En Brasil, la tasa de referencia siempre había sido altísima porculpa de la inflación o por problemas fiscales graves. Adoptar esta tasa escomo cantar victoria sobre esos dos problemas", comentó, satisfecho, eleconomista jefe del Chase Manhattan Bank en Brasil, Luiz Lopes. Esta es unabuena noticia para la economía argentina. La tasa de referencia influyedirectamente en la economía y el consumo en Brasil.

Una tasa de interés menor representa, en el final de la cadena, un interésmenor para el consumidor y para las empresas. Por eso, una reducción de la tasaSelic termina incentivando a la gente y a las empresas a consumir, pedir créditosy comprar financiado. Eso genera un aumento de las importaciones de todos los países,entre ellos la Argentina.

El gobierno brasileño apuesta a que, con medidas como éstas, este año sueconomía crezca entre 4 y 5 por ciento, y de 6 a 8 por ciento el próximo.

Grata sorpresa

Arminio Fraga,presidente del Banco Central, sorprendió al Brasil con el anuncio de la reducciónde la tasa.

Generalmente es el Comité de Política Monetaria (Copom) el que anuncia lasalteraciones en los intereses. Desde septiembre del año último la tasa semantenía en 19 por ciento. Durante todo ese tiempo el gobierno temía quereduciendo la Selic la gente se lanzara a consumir y eso generara inflación.Hasta pocas semanas atrás, el temor a la inflación, efecto casi inevitabletras una devaluación, era el mayor fantasma de la economía brasileña.

Inflación ypetróleo

La contenciónde la inflación fue una de las razones que llevaron a Fraga a hacer el anuncio.El otro motivo fueron las buenas noticias llegadas desde la reunión de laOrganización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), sobre el aumento dela producción y la reducción del precio del crudo.

Apenas conocido el resultado de la cumbre, el Banco Central hizo el anuncio ysorprendió hasta a los analistas más optimistas, que esperaban sólo paradentro de algunos días una reducción de 0,25 punto porcentual, y no de 0,50.

La reducción de la tasa también produce inmediatamente un efecto positivoen la deuda externa del país, ya que el 60 por ciento de lo que Brasil adeudaestá indexado a la tasa Selic. Según el ex ministro de Hacienda Mailson da Nóbrega,la reducción de ayer significa un ahorro de 1200 millones de dólares al añoen intereses de deuda.

Las proyecciones del Chase Manhattan Bank, similares a las de otros bancos enBrasil, hablan de una tasa de referencia del 16 por ciento a fines de este año,y del 14 en el próximo.

En tanto, el real continúa valorizado frente al dólar, según el informesemanal del Lloyd's TSB, debido a "la mejora en el ambiente económicointerno junto con la reducción del "riesgo país"". Ayer cerróa 1,74 real por dólar, lejos del nivel cercano a 2 reales en que se mantuvodurante bu

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