USDA de noviembre llegó con ajustes mayores a los esperados

El USDA ajustó todas las variables en mayor medida que lo esperado, resultando en pérdidas en todas las posiciones. Para la soja se la producción se aumentó en 1,26 millones de toneladas más de lo esperada, lo que ocasionó stocks finales mayores tanto en Estados Unidos como a nivel mundial. En el caso del maíz se esperaba una merma en la producción, pero se informaron 4,7 millones de toneladas más. Para el trigo los stocks finales mundiales se incrementaron en mayor medida a lo esperado.

Impacto del USDA

Soja

El dato que sorprende al mercado es el ajuste en la estimación de producción norteamericana, que se llevó a 118,7 millones de toneladas, 1,3 millones que lo esperado. Esto se debe a los rindes  que fueron ajustados a un nivel nunca antes visto, de 35,31 qq/ha, superando las expectativas. De este modo, nos encontramos  ante la mayor producción de la historia norteamericana.

Este incremento por encima de lo esperado en la oferta llevó a que los inventarios finales suban más que lo proyectado. De este modo superarían las 13 millones de toneladas, los que los pone en un ratio stock/consumo muy holgado. Estas variables son las causas principales de las bajas, que superan los US$7 por toneladas.

La demanda norteamericana fue aumentada como se esperaba, por un mayor volumen exportado pero se compenso con una baja en la molienda.

A nivel mundial los cambios en los stocks se deben a la mayor oferta norteamericana, ya que las estimaciones de los restantes países no se modificaron.