Especulación y volatilidad para la soja

La posición noviembre en Chicago pasó de caer casi US$ 4 a ganar poco más de US$ 1,5; el clima, en el centro de la escena.

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Especulación y volatilidad para la soja
21deJuniode2014a las08:20

El mercado de granos de los Estados Unidos atraviesa el período del año más esperado por los fondos de inversión especuladores. Durante los próximos cuatro meses, la evolución de los cultivos y las diversas lecturas que a diario se harán de los reportes climáticos para el Medio Oeste -es la región que concentra la producción de soja y de maíz- determinarán las subas o las bajas de las cotizaciones, rumbos que, incluso, se alternarán en una misma rueda, como sucedió ayer con la soja en la Bolsa de Chicago.

Al cierre de los negocios, las pizarras de la plaza referente mundial para el valor de las materias primas agrícolas mostraron bajas de US$ 1,84 y de 2,76 para las posiciones julio y agosto de la soja, cuyos ajustes fueron de 520,20 y de 500,27 dólares por tonelada. En cambio, revelaron una suba de US$ 1,56 para el contrato noviembre, que terminó la jornada con un valor de 452,50 dólares.

Sin embargo, el transcurso de la rueda mostró un elevado nivel de volatilidad. Tan es así que las primeras dos posiciones llegaron a negociarse con pérdidas de 6,80 y de 7,72 dólares por tonelada, mientras que el contrato que marca el ingreso de la cosecha estadounidense 2014/2015 en el circuito comercial se cotizó con una quita de hasta 3,86 dólares.

¿Qué pasó en el medio de la rueda? Los especuladores interpretaron que los pronósticos de tiempo seco vigentes para el cierre de la próxima semana podrían implicar el inicio de un período seco y perjudicial para la evolución de los cultivos. Con esa lectura entraron al mercado y en un breve período compraron cerca de 5000 contratos de soja, equivalentes a casi 700.000 toneladas, con lo cual modificaron el rumbo de las cotizaciones.

Una fuente del sector comercial dijo a La Nacion que estos grandes jugadores del mercado, que tienen el poder económico para influir sobre el rumbo de los precios, hacen su negocio en un mercado volátil. "A ellos no los afectan particularmente las subas o las bajas, dado que en cada uno de esos movimientos puede acumular ganancias. Ellos viven de la volatilidad."

LECTURA SORPRESIVA

Desde Chicago, Charlie Sernatinger, director global de Futuros de Granos de EDF Man Capital, se mostró sorprendido por "la lectura" que los fondos hicieron del clima. "No hay zonas con soja donde haya problemas relevantes de sequía. En cambio, durante la semana sí hubo algunos problemas localizados de excesos de humedad en los estados de Nebraska, Iowa y en el sur de Minnesota. Hasta el momento no podemos decir que existan problemas de sequía."

La volatilidad vista ayer, que es habitual en un período del año conocido como "mercado climático" por la influencia que los pronósticos adquieren sobre el rumbo de los precios, fue sólo una muestra de lo que se espera para las próximas semanas/meses. Por esto, la recomendación de los especialistas para los productores locales es trabajar con las herramientas de los mercados de futuros, de manera de limitar la exposición a bajas bruscas en las cotizaciones y mantener la expectativa frente a potenciales subas.

Vale no perder de vista que en la campaña 2014/2015 EE.UU. cubrirá con soja un récord de 33,01 millones de hectáreas y que la cosecha totalizaría 98,93 millones de toneladas, también una marca récord, según los cálculos de Departamento de Agricultura de los Estados Unidos.

En cuanto a los cereales, ayer los contratos julio y septiembre del maíz subieron US$ 1,09 y 1,48, en tanto que sus ajustes fueron de 178,44 y de 176,47 dólares por tonelada.

La posición julio del trigo en Chicago y en Kansas bajó US$ 3,04 y 3,13, mientras que su ajuste resultó de 215,04 y de 264,83 dólares.

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