Los stocks finales para soja y maíz superaron las previsiones del mercado

El gobierno estadounidense redujo sus estimaciones de producción para Estados Unidos en apenas 200 mil toneladas ante rindes marginalmente más bajos. Sin embargo, el dato informado se ubicó 400 mil toneladas por encima del que preveían analistas. De todos modos, la mayor modificación se observó en el balance mundial y este es el dato que podría generar una mayor presión en los precios.

Aunque se esperaba una leve caída en los inventarios, los ajustes llevaron a una suba de los stocks de soja de 1,9 mill.tt., (2,4 mill.tt. más de lo esperado). Por detrás de esta variación se encuentra el aumento en las existencias finales del ciclo 16/17, así como también una suba en la estimación de la cosecha de Brasil para el siguiente ciclo, que produciría 108 millones de toneladas. 

Mientras que los analistas esperaban un incremento en los rindes y producción de maíz en EEUU, el USDA sorprendió con ajustes mayores, estimando rindes récord a nivel nacional de 110 qq/ha y una cosecha de 370,3 mill.tt. (+7,6 millones de toneladas respecto al dato previo). A partir de esta mayor oferta de maíz, 1,9 millones de toneladas serían volcadas al mercado externo, con exportaciones de EEUU acercándose a las 49 mill.tt., mientras que el resto tendría como destino abastecer al consumo interno.

De este modo, los inventarios finales se ubican en 63,2 millones de toneladas, reflejando un incremento 3,8 millones de toneladas respecto al dato de octubre. Así, la relación stocks/consumo de maíz para EEUU se establecen en 17,2%, 4 pp por encima del promedio histórico. A nivel global, las menores producciones en Ucrania y el Sudeste Asiático compensaron los mayores inventarios norteamericanos, resultando en un incremento de stocks de 2,9 millones de toneladas, los cuales se colocarían en 203,9 millones de toneladas.