Dólar: qué valor alcanzaría si se repitiesen las devaluaciones post electorales anteriores
Tras las elecciones de 2017, el oficial más que se duplicó; el mercado proyecta una devaluación similar a las de 2013, cuando el dólar subió 34% en cinco meses desde las elecciones y 45% en 12 meses
El dólar suele mostrar un comportamiento similar cada año en que hay elecciones. Hasta los comicios se observa una apreciación del tipo de cambio, para luego pegar un salto. El mercado lo sabe y por ello se dio un contexto de alta demanda por cobertura cambiaria. El dólar oficial podría superar los $ 212 en el próximo año si se repitiese la misma dinámica cambiaria que elecciones pasadas.
El dólar oficial mayorista cotiza hoy en niveles de $ 100,31 y sube 19,2% en 2021. Con una inflación del 52%, hay un claro atraso del tipo de cambio, todo ello como una estrategia electoral que busca apreciar el peso antes de los comicios. Se trata de una estrategia recurrente, que se ha repetido en las últimas elecciones.
Los analistas de Criteria recordaron que dicha estrategia se caracteriza por un proceso de apreciación cambiaria real durante los meses previos a la elección que, luego se ve sucedido por una reacción en sentido contrario. Es decir, una devaluación posterior en alguna medida exacerbada por el desequilibrio previo.
"La política de apreciación del tipo de cambio real ha sido una constante los meses previos a las elecciones de 2013, 2015, 2017 y 2019. Por motivos diversos, los distintos Gobiernos han producido en la práctica una apreciación cambiaria real desde entre 6 y 10 meses antes de la elección", dijeron.
A su vez, agregaron que esta política de apreciación suele preceder una depreciación en el período posterior. "En términos nominales, la devaluación post-elecciones de 2017 fue la más profunda", comentaron.
Según sus cálculos, si se replicase la devaluación que se dio tras las elecciones de 2013, el dólar oficial debería acceder a niveles de $ 145 en los 12 meses siguientes al resultado electoral, es decir, al 15 de noviembre de 2022. Esto implica una devaluación de 44,5% desde los valores actuales.
Si se replicase la devaluación tras las presidenciales de 2015, el oficial debería acceder en los próximos 12 meses a los $ 160 (59,5% de suba del dólar). Si se diese la suba de 2019, en tanto, escalaría a $ 168 (+67,5%).
