Fondos realizan apuestas alcistas en maíz

Si bien se trata de una cifra lejana al récord de más 342.000 contratos registrado a comienzos de mayo de este año, la última posición neta informada en maíz es la más elevada desde comienzos de julio pasado (ver gráfico).

La razón probable del –por ahora– moderado optimismo de los administradores de hedge funds (cuyo trabajo es adelantarse a los acontecimientos) es la proyección de una reducción sustancial de la oferta de maíz 2014/15 proveniente de Brasil, Ucrania y Argentina (segundo, tercero y cuarto exportador mundial de maíz en 2013/14).

“El USDA dice que en 2014/15 Brasil va a exportar 20 millones de toneladas. En los últimos dos años la oferta brasileña de maíz creció de la mano del maíz de segunda, que se siembra mayormente en Mato Grosso, Mato Grosso do Sul y Goiás, donde el costo del flete se ubica en torno a 100 dólares por tonelada. Entonces, ¿van a sembrar mucho maíz con un precio de 130 dólares por tonelada? La respuesta es no”, dijo la semana pasada el analista Enrique Erize durante un evento realizado en la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

En la Argentina, los técnicos del Departamento de Estimaciones Agrícolas de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires prevén un área tentativa de siembra de maíz comercial del orden de 3,0 millones de hectáreas versus 3,57 millones en 2013/14 (-15,9%).

A pesar de ese dato –sumado al hecho de que el gobierno argentino restringe exportaciones de maíz para abaratar el precio interno del cereal– el USDA prevé que la Argentina exportará 14 millones de toneladas de maíz en 2014/15 contra 12,5 millones en 2013/14.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).