Soja: acumulación de stocks podría derivar en un "efecto Puerta 12"

La gran oferta de soja en nuestro país se presenta como un potencial factor bajista para las cotizaciones de la plaza local: "Vemos como un factor de alerta que la acumulación de stocks termine derivando en 'efecto Puerta 12', cuando la oferta récord quiera salir al mercado", manifestó Emilce Terré, analista de la Bolsa de Comercio de Rosario en Expo Inversiones 2017.

Terré destacó que "este año terminaríamos con el stock final más grande de soja de la historia en alrededor de 16 millones de toneladas". Según datos del Ministerio de Agroindustria, a la fecha industriales y exportadores llevan comprados 38,3 millones de toneladas de poroto, el volumen más bajo en tres años para esta altura del año.

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En lo que hace a los stocks mundiales, se suma el hecho de que los inventarios de la oleaginosa para el ciclo 2017/18 crecerían por 6° año consecutivo.Distinto es el escenario para los cereales, en donde habría un punto de inflexión y disminuirían por primera vez desde el ciclo 2012/13, con una merma liderada por el maíz.

En este sentido, "el contexto nos indica que hay más posibilidades de sostén para los cereales que para la oleaginosa", explicó Terré.

La analista de la BCR explicó que en el caso de la soja, la rebaja de retenciones esperada para el próximo año del 0,5% mensual hace que los productores opten por esperar para desprenderse de la mercadería: "Esto hace que se retrase el ritmo de negocios para la oleaginosa en particular, ya que es una ganancia por esperar".

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Una presión difícil de sortear

Actualmente en el mercado internacional pesa el ingreso de la cosecha estadounidense. De acuerdo al Informativo Semanal de la BCR, entre mediados de octubre y el jueves, el futuro en el mercado de Chicago Nov17 retrocedió más de 10 dólares hasta tocar US$ 157 la tonelada este jueves, 4% por debajo de un año atrás.

El mercado local se hizo eco de la baja externa, y el futuro más cercano de la oleaginosa en MATba para entrega en los puertos de Rosario cayó un 2% semanal hasta los US$ 252,5 la tonelada, mientras que el contrato mayo 2018 se mantuvo relativamente más estable perdiendo un 1% hasta los US$ 265,2 la tonelada.

"De este modo, el basis o diferencial entre ambos contratos continuó ampliándose hasta un 5% al cierre del día jueves".