Balance del mercado mundial de maíz: cosecha récord pero con demanda sólida

El mercado mundial del maíz se encuentra signado por la expectativa de una gran cosecha en Estados Unidos, aunque la demanda podría llegar a ser un factor compensador.

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Se espera una cosecha récord en Estados Unidos.

Se espera una cosecha récord en Estados Unidos.

28deAgostode2018a las10:56

Durante la semana pasada, el Pro Farmer Midwest Crop Tour  reportó rendimientos superiores a la media en maíz en Nebraska, Dakota del Sur, Indiana, Iowa y Ohio: "Para uno de los estados líderes en producción de maíz, Illinois, se proyectan rendimientos que superan, no solo a la campaña anterior, sino también al promedio de los registros de las últimas tres campañas", se desprende del último informe semanal de la Bolsa de Comercio de Rosario.

En tanto, de acuerdo a los datos del USDA relevados por fyo, el 68% de los cultivos se encuentra en condiciones buenas a excelentes, tal como estimaban los analistas privados: "Se puede observar una mejora en esta campaña si tenemos en cuenta que a la misma fecha las condiciones de la campaña anterior eran del 62% y 67% el promedio histórico", explicaron.

A la gran cosecha esperada se suma el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, que si bien tuvo mayor impacto sobre las cotizaciones de la soja, arrastró también al cereal.

Posición continua del maíz en Chicago

El dato de la demanda

Por otro lado, el reporte mensual del Consejo Internacional de Cereales calculó una producción de maíz para la campaña 2018/19 superior a su estimación del mes pasado, incrementando el volumen de stocks finales en relación a los proyectados hace un mes atrás, aunque sin alcanzar el nivel que ostentaron al cierre de la campaña previa.

"El consumo para alimento, forraje y uso industrial, por su parte, fue también revisado al alza aunque menos que proporcionalmente en relación a la oferta, dando lugar al citado incremento de inventarios", comentaron desde la BCR. Éstos alcanzarían al cierre del ciclo 2018/19 los 256 millones de toneladas, por encima de los 249 millones de toneladas previstos el mes pasado pero aún a su nivel más bajo de los últimos cinco años.

Si bien se espera que los stocks de maíz se reduzcan en casi un 14%, los inventarios disponibles en los principales países exportadores del cereal caerán en mayor proporción, un 16,5%.

Factores negativos y positivos

De esta forma, Dante Romano, analista de fyo y la Universidad Austral, analizó como positivo para los precios que "si bien hay más producción esperada en Estados Unidos los stocks siguen esperándose por debajo del año anterior". Además, hay un fuerte ritmo de compra de exportadores, podría complicar a los consumos en la segunda parte del año.

Por otro lado, los factores negativo se relacionan con la proyección de producción Estados Unidos por encima de lo esperado y fondos que se encuentran vendidos pero que podrían expandir esa posición. Además se suma el hecho de que todavía hay espacio para más ajustes en producción de maíz en el país del norte.

Recomendaciones

Bajo este panorama, desde fyo mantienen la recomendación de llegar a 35% de ventas en promedio a 163 U$S/tt

  • 15% por encima de 170 US$/tt
  • 20% más a 160 US$/tt,

"Los valores van cediendo, el mercado Abr-19 en 163 U$S/tt de todas formas no es malo para quienes vienen atrasados", comentaron. Esto podría complementarse con la compra Call en Chicago Dic-18 a 380 cvos US$/bu (149,6 US$/tt)  a 2,5 US$/tt. para acoplarnos a una posible suba.

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