Dólar: qué expectativa tienen las consultoras y analistas para el 2021

Por su parte, la proyección de los analistas para diciembre de 2020 se ubicó en $84,0 por dólar, mientras que lo estimado para fines del año 2021 arrojó un valor de $125,0 por dólar. La variación nominal prevista por los participantes del REM para 2020 es de 40,3% i.a. y de 48,8% i.a. para 2021.

El promedio de quienes mejor pronostican esta variable para el corto plazo indica que el tipo de cambio nominal para 2020 se ubicaría en $83,9/US$, levemente menor a la mediana del relevamiento prevista por la totalidad de participantes ($84,0/US$) y por encima del valor que pronosticaban a fines de septiembre aquellos participantes que componen el TOP-10 ($83,3/US$).

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Inflación

Los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista para diciembre de 2020 se ubicará en 35,8%, disminuyendo en 1,1 puntos porcentuales los pronósticos provistos a fines del mes de septiembre (36,9% i.a.).

Por su parte, quienes mejor pronosticaron esa variable para el corto plazo (TOP-10) esperan una inflación promedio de 35,1% i.a., esto es 0,5 p.p. por debajo de lo proyectado por ese conjunto de pronosticadores en la encuesta previa (35,6% i.a.).

Para septiembre de 2020 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 3,0% mensual, siendo 0,2 p.p. mayor al dato observado en dicho mes (2,8%). Para el mes de octubre de 2020, la mediana de las estimaciones de los participantes se ubicó en 3,2%, coincidiendo con el promedio proyectado por el TOP-10.

PBI

Quienes participan del REM esperan una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2020 de 11,6% (implicando una menor caída del PIB en 0,2 p.p. respecto al REM previo).

El TOP-10 de quienes mejor pronostican el crecimiento económico sugiere una reducción del PIB para 2020 en promedio de 11,8% (0,1 p.p. de menor caída que la proyectada un mes atrás).

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, la estimación para el tercer trimestre del año se incrementó en 0,7 p.p. con relación a la encuesta previa hasta 10,5% s.e. En tanto, las y los participantes del REM pronostican una desaceleración del crecimiento de la actividad para el cuarto trimestre de 2020 (2,9% s.e., inferior en 1,1 p.p. con respecto a lo que esperaban a fines de septiembre) y para el primer trimestre del 2021 (1,2% s.e., esto es 0,1 p.p. menor a la encuesta previa), lo que denota que el período de mayor impacto de la pandemia se concentró en los dos primeros trimestres de 2020 (-4,2% s.e. y -16,2% s.e., respectivamente).

Tasa

Para noviembre, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 32,00%, con una tendencia creciente en los próximos meses y con correcciones al alza en todos los pronósticos relevados. La tasa se ubicaría en 33,00% en diciembre de 2020 (+50 p.b. respecto del último REM) y a fines de 2021 alcanzaría 35,00% (+145 p.b.). En tanto, quienes mejor pronostican para el corto plazo la tasa de interés (TOP-10) prevén en promedio que la tasa se ubique en 32,77% a fines de 2020 (-56 p.b. respecto de la encuesta previa).

Déficit

Por último, la proyección del déficit fiscal primario para 2020 disminuyó hasta $ 1.949,0 miles de millones (acotándose en 51,0 miles de millones respecto del último REM) y prevén un déficit de $ 1.787,2 miles de millones para 2021. El promedio de las y los 10 pronosticadores más precisos para esta variable indican un déficit proyectado de $ 1.935,6 miles de millones para 2020.