Los factores que definen la tendencia de la soja, el trigo y el maíz

Los cereales buscan recuperar las pérdidas de la última semana y la soja cae por la mejora climática de Estados Unidos

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Los factores que definen la tendencia de la soja, el trigo y el maíz
18deMayode2021a las11:07

En Chicago, el precio del maíz sube 1,69% y alcanza los US$ 261. Desde fyo citan que el USDA informó que la siembra de maíz en Estados Unidos avanza al 80%, tras marcar un progreso semanal de 13 puntos porcentuales: "El dato de avance se encontró por debajo de lo esperado y se mantiene un adelanto de 12 puntos porcentuales por encima del promedio de 5 años". Además, se sumó una nueva venta a China por 1,36 millones de toneladas.

Por otro lado, la soja registra una leve baja y sigue por debajo de los US$ 600 que marcó en la última semana. en Estados Unidos se sembró un 61% de la soja y el ritmo es mayor al esperado. Además, el NOPA informó que el crushing de soja en Estados Unidos disminuyó por debajo de lo esperado en abril, y el volumen de fue el segundo más bajo en 19 meses.

En tanto, el trigo también sube: "El USDA en su informe semanal que publicó ayer comunicó que la a condición buena-excelente de los cultivos de trigo de invierno desmejoró 1 punto en la última semana y se ubica en 48%, por debajo de lo que estimaba el mercado", destaca fyo. Además, informó que la siembra de trigo primavera en Estados Unidos avanza al 85%, tras marcar un progreso semanal de 15%. Se observa un adelanto de 28% respecto al año anterior.

La Bolsa de Comercio de Rosario destacó ayer que un clima más benevolente para el desarrollo del cultivo en el Medio Oeste norteamericano ejerce presión sobre los precios. Sin embargo, la robustez evidenciada en el mercado disponible norteamericano limita las caídas. Asimismo, la sólida demanda para exportación también daría soporte al mercado. De hecho, el USDA reportó el lunes una venta para exportación por 1,7 millones de toneladas para la campaña 2021/22.

Para la soja, al igual que el maíz, el buen clima que favorece el desarrollo del cultivo estadounidense presionaría los precios a la baja. Además, el crushing estadounidense en abril estuvo por debajo de lo estimado en la previa por los operadores, sumando a las presiones bajistas. Sin embargo, la escasez de suministros en el mercado disponible limita las caídas.

Mercado de granos actual

Desde fyo repasan en un relevamiento semanal que el informe mensual del USDA trajo las primeras estimaciones para la campaña 21/22, donde mediante importantes crecimientos de producción estadounidense de soja y maíz, los stocks finales de dichos productos aumentarían en consecuencia, aunque en menor medida.

"El dato a tener en cuenta es que las exportaciones proyectadas fueron menores a las de la campaña actual, atribuyendo que por precio la demanda mermaría, aunque veremos si esto es así. En la última semana china compró 6,8 mill. tt. de maíz 21/22 a EE.UU., poniendo en duda la menor exportación norteamericana", señalan.

El recorte productivo de safrinha para esta campaña llegó y fue de 7 mill. tt. debido a la sequía, alineándose a pronósticos brasileros. Los stocks finales estadounidenses fueron recortados en 2 mill. tt.

 

En tanto, la campaña triguera 21/22 de nuestro país fue estimada en 20,5 mill. tt. según el USDA, en línea con las estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario, pero por encima de las 19 mill. tt. estimadas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

Al mismo tiempo, el equipo de análisis de mercado de fyo repasa los factores alcistas, bajistas y las dudas que impactan sobre el precio de soja, trigo y maíz:

Soja

ALCISTA

  • (+) El USDA mantuvo los stocks finales de la campaña 20/21 de Estados Unidos sin variaciones respecto del mes anterior y así el ratio stock/consumo actual se mantiene en 2,6%, en niveles históricamente bajos.
  • (+) Las ventas externas de Estados Unidos representan 98,9% del saldo proyectado 20/21 y 12,3% de la 21/22, muy por encima del promedio y del año anterior.
  • (+) China aumentaría sus importaciones de soja en la campaña 21/22 de 100 mill. tt. a 103 mill. tt.
  • (+) Lento avance de cosecha local. 70,3% vs 87,4% misma fecha campaña anterior.
  • (+) Mayor demanda de biocombustibles, recuperación económica EE. UU.

BAJISTA

  • (-) El USDA proyectó stocks finales estadounidenses más altos para la campaña 21/22 en 3,8 mill. tt., levemente por encima de lo esperado, pero aun así la relación stock/consumo quedaría en 3,2%.
  • (-) Recorte en la estimación de exportaciones 21/22 de Estados Unidos y mayor nivel de consumo interno (crushing).
  • (-) Avance de cosecha estadounidense adelantado respecto del año anterior y del promedio.
  • (-) Fondos disminuyeron en 0,07 mill. tt. su posición neta comprada hasta el martes 11 de abril.
  • (-) En Argentina, cosecha de soja en un contexto donde las fábricas tienen stocks suficientes.
  • (-) Mejoras climáticas alejan las bajas temperaturas en la siembra norteamericana.

DUDAS

  • (?) ¿Posible reemplazo de harina de soja por trigo en alimentación animal china?
  • (?) Resurgen rumores de una nueva cepa de gripe porcina africana en China.
  • (?) ¿Podrá el USDA seguir haciendo ajustes al balance 20/21? Más exportaciones, ¿Menos molienda?
  • (?) ¿Cuánto será la producción de Estados Unidos?

Maíz

ALCISTA

  • (+)El USDA recortó la producción de Brasil en 7 mill. tt. en comparación al mes anterior, actualmente se encuentra en 102 mill. tt.
  • (+) Las exportaciones de maíz cubren el 96,1% del saldo 20/21 proyectado por el USDA, el cual aumentó de 67,9 mill. tt. a 70,49 mill. tt. en el último informe mensual de Oferta y Demanda.
  • (+) El line up de maíz disminuyó levemente y se encuentra en 2,29 millones a embarcarse en los próximos días y con una logística que se mantendría complicada.
  • (+) La posición neta comprada disminuyó 6,59 mill. tt., alcanzando un total de 38,43 mill. tt. en su posición.

BAJISTA

  • (-) En el informe de Oferta y Demanda publicado por el USDA, se informaron los stocks finales norteamericanos de la campaña 21/22, los cuales serían mayores a los de la actual campaña, pero aun así permanecerían ajustados.
  • (-) La posición neta comprada disminuyó 6,59 mill. tt., alcanzando un total de 38,43 mill. tt. en su posición.
  • (-) Dólar fortaleciéndose.

DUDAS

  • (?) El USDA informó que la producción de Argentina se mantiene casi sin variaciones respecto al último mes quedando en 47 mill. tt., solo 1 mill. tt. por encima de lo estimado por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
  • (?) Reemplazo de maíz por trigo como sustituto para nutrición animal en China.
  • (?) ¿China mantendrá el ritmo de compras actual?
  • (?) Estado de los cultivos de maíz tardío en Brasil y Argentina. Impacto en la sequía que afecta a el maíz de segunda en Brasil.
  • (?) Oportunidad de vender el maíz tardío frente a las demoras de Brasil.
  • (?) Intervención del gobierno local.
  • (?) Oportunidad de vender el maíz tardío frente a las demoras de Brasil.
  • (?) Intervención del gobierno local.

Trigo

ALCISTA

  • (+) Importaciones chinas durante la temporada 21/22 se mantendrían firmes en niveles similares a los de la campaña 20/21 en 10 mill. tt.
  • (+) Australia disminuiría la producción en 6 mill. tt. a 27 mill. tt., dejando atrás el récord alcanzado en 20/21 y volviendo a valores promedio.
  • (+) Condición buena-excelente del trigo francés disminuyendo de a poco cada semana.
  • (+) El dólar continúa debilitándose.
  • (+) Mercado local sin pase por la escasa mercadería. Se mantienen las estimaciones de un empalme ajustado.
  • (+) Mayor competitividad con respecto al maíz en la alimentación animal.
  • (+) China está comprando activamente trigo de Francia y vendiendo reservas estatales.

BAJISTA

  • (-) El USDA estimó que la producción mundial de trigo aumentaría para la campaña 2021/22 en casi 13 mill. tt. a 789 mill. tt.
  • (-) Mejores perspectivas productivas para la Unión Europea y Ucrania.
  • (-)Condición de trigo de invierno mejorando levemente y buen avance de siembra de trigo primaveral en Estados Unidos.
  • (-)Argentina aumentaría su producción de 17,6 mill. tt. de la campaña anterior a 20,5 mill. tt.
  • (-)Sin grandes problemas de oferta en el mercado internacional.
  • (-) Fondos aumentaron en 850.000 tt. su posición neta vendida.

DUDAS

  • (?)¿Seguirá el mercado local sin pase?
  • (?)¿Volverán los rumores de intervención?
  • (?)Intenciones de siembras en Argentina para el ciclo 21/22. Perfiles de humedad de cara a las siembras.

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