Argentina cerraría 2026 con un dato histórico: el mercado proyecta US$ 25.034 millones de superávit comercial
El resultado superaría un 32 % el récord alcanzado en 2024; las exportaciones proyectadas ascendieron, mientras que las importaciones descendieron
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La expectativa de un fuerte saldo positivo para el comercio exterior argentino se consolidó durante 2026 y podría marcar un máximo histórico. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA), el mercado proyecta para este año un superávit comercial de US$ 25.034 millones.
De concretarse esta estimación, el resultado sería el mayor de la historia y superaría en aproximadamente un 32 % al récord alcanzado en 2024, cuando el saldo comercial positivo fue de US$ 18.928 millones. Además, el superávit proyectado para 2026 sería más del doble del registrado durante 2025, que alcanzó los US$ 11.320 millones.
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El dato adquiere mayor relevancia al observar la evolución del comercio exterior durante los primeros siete meses del año. Entre enero y julio de 2026, Argentina acumuló un saldo comercial positivo de US$ 16.079 millones, producto de exportaciones por US$ 58.365 millones e importaciones por US$ 42.286 millones. De acuerdo con el análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), este resultado ya se encuentra ampliamente por encima de las expectativas que tenía el REM-BCRA hacia abril.
Exportaciones en alza e importaciones a la baja
La proyección de un superávit de US$ 25.034 millones representa una modificación significativa respecto de las expectativas que tenía el mercado al cierre de 2025. En diciembre de ese año, el REM estimaba para 2026 exportaciones por US$ 91.407 millones e importaciones por US$ 80.442 millones, lo que arrojaba un saldo comercial esperado de US$ 10.965 millones.
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Milei presenta el Presupuesto 2027 y el campo busca meterse en la discusión con un reclamo por US$ 770 millonesOcho meses después, las previsiones cambiaron de manera sustancial. En el relevamiento de agosto, las exportaciones proyectadas para todo 2026 ascendieron a US$ 100.895 millones, mientras que las importaciones esperadas descendieron a US$ 75.861 millones.
Así, entre diciembre y agosto, la expectativa de exportaciones aumentó US$ 9.488 millones, mientras que la estimación de importaciones se redujo US$ 4.581 millones. La combinación de ambos movimientos explica el salto de más de US$ 14.000 millones en la proyección del resultado comercial.
La BCR destacó que, de concretarse el pronóstico del REM, el saldo comercial de 2026 no solo superaría el máximo histórico de 2024, sino que también consolidaría una marcada diferencia respecto del resultado obtenido el año pasado.
El REM y la inflación: mayor cercanía con los datos efectivos
El informe de la entidad rosarina también analizó el comportamiento de las expectativas de inflación durante 2026. Para este periodo, encuentró una progresiva convergencia entre las proyecciones del REM y los datos posteriormente publicados por el INDEC.
Durante los primeros meses del año, las estimaciones del mercado se ubicaron por debajo de la inflación finalmente registrada. La mayor diferencia se produjo en marzo: el REM proyectaba una inflación mensual del 3 %, mientras que el IPC informado por el INDEC fue del 3,6%.
A partir de abril, la distancia comenzó a reducirse. Ese mes, el mercado esperaba una variación del 2,6%, frente al 2,8% observado. En mayo y junio, en cambio, las proyecciones se ubicaron por encima del dato efectivo. En junio, por ejemplo, el REM esperaba una inflación del 2 %, mientras que el registro final fue del 1,6 %. La diferencia volvió a ser acotada en julio, cuando la proyección fue del 2 % y el IPC marcó un incremento del 2,1%.
En agosto se produjo un dato destacado: la inflación mensual fue del 1,7 %, exactamente el mismo porcentaje que había proyectado previamente la mediana del REM. Además, el registro implicó una desaceleración frente al 2,1 % de julio y se ubicó en el nivel más bajo desde junio de 2025.
Estados Unidos: recuperación del empleo y atención sobre las tasas
El análisis de la BCR también incorporó la evolución de la economía estadounidense, particularmente de su mercado laboral. En agosto, Estados Unidos generó 162.000 nuevos puestos de trabajo no agrícolas, después de los incrementos de 31.000 empleos en junio y 21.000 en julio.
La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1 %, mientras que la participación laboral aumentó del 61,4 % al 61,6 %. Para la BCR, la recuperación en la generación de empleo vuelve a mostrar la resiliencia del mercado laboral estadounidense y constituye un factor relevante para las próximas decisiones de la Reserva Federal.
En un escenario en el que la inflación continúa por encima del objetivo de la autoridad monetaria, la fortaleza del empleo podría darle margen para sostener una política monetaria restrictiva. Por este motivo, los próximos datos de empleo e inflación serán determinantes para definir la trayectoria de las tasas de interés.
El dato central para Argentina es la evolución de su comercio exterior: si la proyección del REM se cumple, 2026 cerraría con un superávit de US$ 25.034 millones, el mayor saldo comercial registrado en la historia del país, según el análisis realizado por la Bolsa de Comercio de Rosario.
