Empeora resultado económico de la soja tras la devaluación
Cambia el escenario de rentabilidad si el productor es arrendatario dueño de la tierra.
Columnista de Ambito Financiero
El cultivo de soja en la Argentina ha sido un gran receptor de los fondos que se encontraron sin posibilidades de inversión luego de la crisis del país a fines del año 2001. La liquidez de los productores y del resto de los inversores con posibilidades de invertir en el sector, se enfrentó con la ineslasticidad del factor tierra, responsable del aumento de hasta 35% en valor producto de los arrendamientos y del precio de la tierra. Este artículo tiene por objetivo comparar las tasas de retorno esperadas del cultivo de soja en la campaña 2000/ 2001 contra el retorno esperado para la presente campaña, es decir 2003/2004.
Como se supone que la actividad no ha sufrido cambios importantes en los niveles de riesgo, sería lógico esperar que no se registren cambios del retorno esperado entre octubre del año 2000 y el mismo mes de este año. Para analizar este efecto, hemos considerado la tasa interna de retorno para el cultivo de soja, para la misma región, con el mismo paquete tecnológico y el mismo rinde esperado. Como anticipamos, compararemos la tasa de retorno esperada en octubre de 2000 con la de octubre de este año, a partir de información provista por conocidas revistas de extensión y de informantes calificados. El cultivo es Soja RR para el oeste y sudoeste de Buenos Aires. El aumento del valor del arrendamiento se supuso en 35% con respecto al año 2000/2001. En el modelo se supone que tanto los pagos del arrendamiento y el de compra de insumos se realizan en mayo y no en el momento de la siembra. Este supuesto se explica porque se supone que desde esa fecha están los fondos inmovilizados esperando ser invertidos en el cultivo.
