Soja, trigo y tasa: ¿Hay oportunidades para el campo en medio de la incertidumbre eleccionaria?
Repasamos lo que pasó en la economía para tener una semejante suba de tasas y las opciones que hay para aprovecharlo
Nos acercamos a épocas de definición eleccionaria y vemos que el tema económico va subiendo de tono.
Lo que pasa en la macro impacta en la micro
Veníamos bien, pero nuevamente empezamos a ver pequeños destellos del pasado, dólar saliendo de zona tranquila con tasas en disparada. Planificabamos pensando que lo peor había pasado y de pronto esta sensación de inquietud conocida que nos lleva a desacelerar todo, bajando las expectativas para ver cómo sigue.
¿Que paso? Te cuento. En julio, por decisión del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se dejaron de tomar las LEFI que según sus siglas son Letras Fiscales de Liquidez. Las LEFIs reemplazaron los pases diarios que se hacían hasta el año 2024 entre los bancos y el BCRA.
Estas letras actuaban como un instrumento de absorción de liquidez de la totalidad del sistema bancario (tomaba la plata de los bancos) y de forma remunerada. Es decir, le ponía una tasa. Lo tomaba a la tarde y al otro dia a la apertura cada banco lo tenia disponible.
De esta forma, las LEFIs te determinaban una tasa de referencia. Desarmadas, se produce un efecto de derrame de liquidez en el mercado y la desaparición de una tasa colateral que mirabas para comparar. Ese aumento de liquidez hace que las tasas de corto plazo bajen y es el escenario propicio para la escalada del dólar, cosa que sucedió.
El Gobierno tomó decisiónes tendientes a controlar esta situación con movimientos típicos de gestión económica: colocación de pasivos y encajes.
Entre Lecaps y TAMAR
La colocación de deuda se hizo en Lecaps (divididos los instrumentos en corto y largo plazo) y también colocaciones en TAMAR. ¿Que es Lecap? Es una Letra Capitalizable; es decir un instrumento que emite el estado para recibir plata como un préstamo que compra el inversor por medio de Alycs. ¿Y cómo lo compra la Alycs en representación tuya? Por medio de las licitaciones del Tesoro Nacional que realiza a través de sus plataformas o bien por mercado secundario comprando entre agentes.
