Para enfriar la emisión, la deuda del Central superará los $ 100.000 millones
El desendeudamiento del Tesoro deriva en un mayor endeudamiento del Banco Central, que busca retirar el excedente de pesos que vuelca al mercado. La estrategia es sostener al dólar y asegurar la financiación del Tesoro.
Mientras que el Tesoro se desendeuda, el Banco Central hace completamente lo contrario. El stock de deuda del BCRA, que el año pasado creció 60% (sin contar los pases netos) y ascendió a $ 74.352 millones, se incrementará otros $ 30.000 millones en 2011. De esa forma, el volumen de títulos emitidos por la autoridad monetaria para tratar de esterilizar los pesos que vuelca al mercado y evitar fogonear la inflación superará los $ 100.000 millones este año. El endeudamiento del Central es la contracara de la estrategia oficial de sostener el tipo de cambio nominal y seguir acumulando reservas para que el Tesoro pague deuda.
Así surge del programa monetario presentado por el Central, donde se proyecta que las compras de divisas lleguen a u$s 12.500 millones este año y constituyan uno de los principales factores de crecimiento de la oferta monetaria. Dado que la entidad se basa en los cálculos del Ministerio de Economía, que prevé un dólar promedio de $ 4,10 para 2011, esto significa que se emitirán $ 51.250 millones.
