Preocupante: el real se sigue devaluando

No es extraño que ya le reclamen al Gobierno alguna defensa, sea una mayor devaluación del peso o más medidas preventivas. Sin embargo, en lo que va del año el real registra una leve apreciación del 0,6% y el consenso de los analistas proyecta que terminará a fin de año en niveles de 1,60. Cabe recordar que a fines de julio pasado el dólar en Brasil llegó a caer por debajo de 1,54 real.

A lo largo del Gobierno kirchnerista la industria gozó de una amplia ventaja competitiva por la fortaleza del real. Pero esto no significó el mantenimiento del histórico superávit comercial de los 90 cuando el peso estuvo sobrevaluado. Todo lo contrario. La balanza se dio vuelta y Brasil llegó a alcanzar superávits récord con la Argentina, de más de u$s 4.000 millones anuales. Esto desmitificó la efectividad del tipo de cambio como herramienta competitiva. Dado que gravitó mucho más el hecho de que la economía argentina, tras la salida de la convertibilidad, creció a tasas superiores que las brasileñas; y ello redundó en una mayor demanda de productos importados.

Como sostienen varios analistas, el problema de la Argentina no es que Brasil devalúe, sino que existe un déficit comercial estructual.