Por el cupón, bonistas del canje de 2005 hoy recuperaron 40% de su tenencia
Frente al cálculo inicial de una quita del 75%, los voluminosos pagos que ofreció el cupón PBI hicieron más atractiva la reestructuración de la deuda de lo que se estimaba inicialmente.
El Gobierno está buscando una salida legal para cumplir con la sentencia de la Justicia de Nueva York, que obliga a pagar la deuda a quienes no aceptaron el canje de bonos que ofreció Argentina en 2005 y 2010. Pero ¿qué hubiera pasado si esos deudores en vez de litigar hasta el día de hoy hubieran aceptado los bonos que ofreció el país? Según un estudio privado, se hubieran llevado el 40% del valor de la deuda en default, al considerar los pagos que realizó el Estado por el cupón PBI.
“Si replicamos los ejercicios de valuación que hiciéramos en 2004 en función de los pagos efectivamente realizados entre 2006 y 2011 (u$s 12) y del precio actual del cupón (u$s 11), el valor de este flujo de pagos (descontados al 10% anual) representa u$s 13,8 en dólares de 2005. Teniendo en cuenta esta cifra, podemos inferir que -en realidad- la oferta de canje argentina no valía u$s 25, sino algo menos de u$s 40”, dice un informe de la consultora Federico Muñoz y Asociados.
En 2005 el Estado restructuró el 76,15% de u$s 102.566 millones, entre deuda elegible e intereses atrasados, entregando bonos Par, Descuento, Cuasi-Par, Unidades ligadas al crecimiento del PBI y un pago en efectivo. En 2010 se completó hasta el 92% del total agregando el Global 17.
