USDA: Stocks de soja sin cambios en EE.UU.
Los inventarios finales de la oleaginosa no presentaron cambios cuando el mercado esperaba una reducción de los mismos. La producción argentina fue recortada y la brasilera aumentada.
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Los niveles de existencias finales de soja de Estados Unidos sorprendieron porque se mantuvieron sin cambios, en 4,1 millones de toneladas, cuando el mercado esperaba una disminución de los mismos. Por el lado de la oferta no se observaron grandes modificaciones, solo se informó un aumento de importaciones. Por otro lado, se ajustaron al alza las exportaciones del poroto pero se recortó el nivel de consumo doméstico. El USDA también aumentó el precio promedio que recibirían los productores norteamericanos, al pasar de un rango de 11,75-13,25 a uno de 11,95-13,45 centavos por bushel.
Soja en el mundo. Los datos globales de producción para la oleaginosa fueron aumentados en 0,9 millones de toneladas, alcanzando así un récord de 287,7 millones de toneladas. Dicho incremento se explica en gran parte por el ajuste al alza de la producción brasilera, que quedó en 90 millones de toneladas como consecuencia de mayores rindes.
Por el lado de la demanda, se observó un aumento en las exportaciones mundiales del poroto explicado por un incremento en las ventas externas de Brasil y Paraguay a pesar de que en el caso de Argentina las mismas fueron recortadas. Adicionalmente cabe mencionar que se ajustó a la baja el nivel de consumo doméstico de la oleaginosa. Finalmente, dado que la variación positiva de la oferta superó al aumento de la demanda los stocks finales globales de este commodity fueron aumentados, pasando de 72,3 millones de toneladas a 73 millones.
Soja en Argentina. En su reporte del presente mes el USDA recortó la producción argentina de soja en 0,5 millones de toneladas, dejándola en 54 millones como consecuencia de las condiciones climáticas cálidas y secas de mediados de enero. Este valor se ubicó levemente por debajo de las expectativas del mercado que esperaba un ajuste a 54,1 millones de toneladas. Por el lado de la demanda, se redujeron tanto el nivel de procesamiento como las exportaciones de la oleaginosa.
MAIZ
En EE.UU. El USDA sorprendió realizando un importante recorte en los stocks finales para la campaña 13/14, dejándolos incluso por debajo de la estimación inferior calculada por los analistas. El organismo ajustó en 3,8 millones de toneladas el dato, para dejarlo en 37,6 millones de toneladas, cifra que si bien es inferior a la del mes anterior, es la más alta de los últimos cuatro ciclos. En el mismo sentido actúa la relación stocks/consumo, que con las últimas modificaciones queda en 11,1%. La caída de inventarios se justifica exclusivamente en un aumento de las exportaciones estadounidenses. El organismo también modificó el precio promedio que recibirían los productores norteamericanos, al pasar de un rango de 4,10-4,70 a uno de 4,20-4,80 centavos por bushel.
Maíz en el Mundo. A nivel global, se incrementó la oferta para la campaña 13/14 a partir de un ajuste al alza en los inventarios iniciales, principalmente de Argentina y Sudáfrica (por menores exportaciones en el ciclo previo). La producción consolidada disminuyó en 300 mil toneladas, por un recorte en la producción de Argentina (pasó de 25 a 24 millones de toneladas) y Rusia, parcialmente compensado con un ajuste al alza en la cosecha de Ucrania (de 30 a 30,9 millones).
Del lado de la demanda, se observa un incremento de 4 millones de toneladas por total en el consumo forrajero de diversos países, entre los que se anotan los de la Unión Europea en conjunto, Canadá, Corea del Sur, Egipto y México. De esta manera, la estimación de stocks finales para la campaña 13/14 se reduce en 2,9 millones de toneladas para quedar en 157,3 millones, cifra que sigue siendo la más alta de los últimos 13 años.
En cuanto al comercio internacional, se incrementan las importaciones de la Unión Europea, Egipto, Corea del Sur, México y Vietnam. El país que sale más beneficiado con los cambios es Estados Unidos, que aumenta sus exportaciones en 3,8 millones de toneladas, seguido por Rusia y Ucrania (medio millón más cada uno), al tiempo que Argentina, India y la Unión Europea pierden participación internacional.
Maíz en Argentina. Los stocks iniciales para la campaña 13/14 fueron aumentados en medio millón de toneladas, consecuencia de un recorte similar en las exportaciones del ciclo previo (pasaron de 19 a 18,5 millones de toneladas). Por su parte, la producción de la próxima campaña se vio reducida en un millón de toneladas (de 25 a 24 millones), consecuencia de la sequía de enero que redujo la expectativa de siembra y rendimientos. La caída en la cosecha se traduce en una caída del nivel de exportaciones, que pasa de 17 a 16 millones de toneladas.
TRIGO
En EE.UU. Con la producción ya definida, la oferta de la campaña 13/14 se vio incrementada por un aumento de las importaciones de 280 mil toneladas. No obstante, la mayor oferta es absorbida por el consumo doméstico, a partir del mayor uso calculado para la fabricación de harina. De esta manera, el aumento proyectado en las exportaciones del cereal (ocupando el lugar que dejarían Argentina y Australia) se traduce íntegramente en una reducción de 1,36 millones de toneladas en los stocks finales de la campaña 13/14, los cuales quedaron en 15,19 millones. El USDA ajustó el rango de precios promedio que recibe el productor norteamericano, pasando de 6,60-7,00 a 6,65-6,95 centavos por bushel.
Trigo en el Mundo. La oferta global para la campaña 13/14 se vio reducida en 1,1 millones de toneladas, en parte por menores existencias iniciales calculadas (- 290 mil toneladas) y también por una menor producción (- 770 mil toneladas). El mayor ajuste de cosecha se dio en Kazajstán, con una caída de 1,6 millones, al tiempo que en Algeria la reducción fue de 300 mil toneladas. Dicha caída es parcialmente compensada con mejores producciones en otros países, entre los que se destacan Brasil y Ucrania.
Del lado de la demanda, pocas modificaciones respecto al informe de enero, con una reducción del uso forrajero en la Unión Europea y Corea del Sur que fueron compensadas por un mayor uso en otros países. En el balance global, los stocks finales se reducen para la campaña 13/14 de 185,40 a 183,73 millones de toneladas, todavía por encima de los inventarios del ciclo previo.
Respecto al comercio, se proyecta una caída del lado de la exportación de Kazajstán (por menor producción) y la Argentina (bajo ritmo de embarques), que queda más que compensado con subas en la Unión Europea y Estados Unidos.
Trigo en Argentina. Al igual que en el caso del maíz, el organismo hizo ajustes en el balance de la campaña anterior, al ajustar producción (pasó de 9,5a 9,3 millones de toneladas) y consumo doméstico (de 6,1 a 6,2 millones), lo cual provocó una caída de los stocks iniciales para la campaña 13/14 de 300 mil toneladas. Para el ciclo mencionado, sólo ajustó la proyección de exportaciones, al reducirlas de 4 a 3 millones de toneladas. La producción no sufrió modificaciones y quedó en 10,5 millones.
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