Escenario del dólar fortalecido en Estados Unidos podría no ser el que todos esperan

La fortaleza del dólar en Estados Unidos frente al resto de las monedas del mundo impacta de lleno sobre el precio de los commodities. ¿Cuál es la perspectiva para el 2016?

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Impacto sobre de la fortaleza del dólar sobre la soja.

Impacto sobre de la fortaleza del dólar sobre la soja.

30deJuliode2015a las12:25

Una medida de la Reserva Federal de Estados Unidos podría impactar de lleno sobre el precio de los commodities, entre ellos los agrícolas y también el petróleo, lo que sin dudas puede traer consecuencias sobre la economía de nuestro país. La medida en cuestión es la suba en la tasa de interés en el país del norte, que actualmente se encuentra entre 0 y 0,25%, lo que otorgaría fortaleza al dólar frente a otras monedas del mundo, impactando negativamente en los commodities.

Según indicaron recientemente desde la FED, la economía de Estados Unidos y el mercado laboral estarían fortaleciéndose, por lo que sería probable una suba en las tasas para la próxima reunión del organismo en septiembre. Sin embargo, existe otra visión de lo que puede llegar a pasar con la economía en Norteamérica, y la misma fue expuesta por Alberto Bernal durante el Desayuno Estratégico organizado por Rosental Inversiones en una disertación titulada: "Perspectivas para el 2016: ¿El año del regreso del Súper Dólar?.

Dos lineas de pensamiento

Existen dos lineas de pensamiento que se pueden seguir de aquí en adelante: "La mía es que el dólar norteamericano no va a volver a ser un Super Dólar, porque yo tengo la tesis de que a pesar de que todo el mundo habla de lo bien que esta Estados Unidos, yo estoy completamente convencido de que Estados Unidos no esta bien", asegura el economista.

De esta manera, "o volvemos al mundo donde el dólar norteamericano es la única moneda que vale la pena mantener para ahorrar, o nos devolvemos al mundo anterior, donde valía la pena tener inversiones en países diferentes a Estados Unidos", asegura Bernal, al tiempo que indica: "El valor de las monedas tiene absolutamente todo que ver con lo que vaya a pasar en Estados Unidos. Eso es lo que nos va a decir en los próximos meses para que mundo vamos, si vamos a volver al mundo del Súper Dólar".

"Mercado no le cree a la Reserva Federal"

Para explicar su postura, Bernal explica que "el mercado no le cree a la Reserva Federal". "El mercado esta diciendo que en el año 2.020 la FED no va a subir la tasa a 3,75% sino que solo al 1,5%. Entonces hay que tomar una decisión, o le creen a Janet Yellen (presidenta de la Reserva Federal), o le creen al mercado. Yo le creo al mercado".

Una de las señales de que la economía en Estados Unidos no se encuentra en un buen momento se puede observar en el consumo. Se calcula que la población norteamericana ahorró un estimado de US$ 170.000 millones con la caída del gasoil, que fue del 30% en un año. Sin embargo las ventas minoristas crecieron al 5% durante junio de 2014 cuando ahora lo hacen apenas al 0,1%. "Hay más dinero, el desempleo es menor, e igual la gente no esta consumiendo" advierte Bernal.

Y esta situación de bajo consumo en Estados Unidos se relaciona directamente con una situación que podemos observar en los patrones de empleo. "Tengo una tesis bastante negativa sobre el futuro de los empleados en Estados Unidos. Creo que la incapacidad que tiene la gente de clase media baja para lograr un aumento en sus salarios se relaciona directamente con el bajo consumo".

Entonces, de esta forma es que Bernal defiende su tesis y en dialogo con fyo afirma: "El mercado esta sobredimensionando la fortaleza del dólar. Yo pienso que Estados Unidos no tiene la capacidad para tener un Súper Dólar. Si el dólar se aprecia más, la economía de Estados Unidos va a caer, y la FED lo sabe". Además, de esta forma el consultor internacional recomienda bajo este contexto realizar inversiones en países en desarrollo, y no particularmente sobre Norteamérica. 

¿Qué puede pasar con el precio del petróleo?

Respecto a las perspectivas sobre el precio del petroleo, Bernal sostiene que será muy difícil que el mismo se mantenga estable alrededor de los US$ 50 que se encuentra cotizando por estos días. "Hay dos escenarios posibles, y son que el precio del petróleo caiga a US$ 20, o que el precio del petróleo vaya hasta los US$ 75. Hay gente que el petroleo se puede matenerse en los US$ 50, y yo creo que eso es imposible".

Para explicar su postura alcista, sostiene que cuando el precio de un bien se encuentra en un nivel que puede resultar atractivo, los consumidores adelantan consumo para aprovechar los precios. "Si yo se que China consume 10,7 millones de barriles por día, y solo produce 4, tiene que comprar 6,7 del mundo. Si China sabe que el precio actual es un precio que vale la pena acumular consumo futuro, va a acumular consumo futuro".

En tanto, otro factor que podría impulsar el precio del barril de petróleo hacia arriba viene de Estados Unidos, donde la producción de petroleo no convencional comenzó a enfrentar bajos márgenes, por lo que podría haber una caída en el volumen producido. "Con estos dos factores el petroleo puede ir hacia los US$ 75", asegura.

Mientras que por el otro lado, se encuentra el posible escenario del Súper Dólar, que va a presionar al petroleo a la baja, afectando a los commodities en general. "Estamos en el momento exacto, lo que vaya a suceder lo vamos a saber en los próximos meses", aseguró a modo de conclusión.

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