Dólar futuro: analizan dar un título voluntario para emitir menos pesos

La imputación del presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, por la presunta defraudación a la administración pública a raíz de operaciones de venta de dólares a futuro reactivó una preocupación en el sistema financiero: ¿cuánto le puede costar al próximo gobierno la intervención en este mercado con la que el BCRA buscó desactivar las expectativas de devaluación? El problema no afecta por igual a los asesores económicos de los dos candidatos presidenciales, ya que en el entorno de Mauricio Macri trabajan con la idea de unificar el mercado cambiario, lo que elevaría el valor del dólar oficial, mientras que en el equipo de Daniel Scioli no tienen pensado aplicar variaciones significativas en el tipo de cambio en el arranque de 2016.

Los equipos técnicos de Cambiemos pusieron el tema sobre la mesa y empezaron a evaluar alternativas. El cumplimiento de los contratos de futuro implica que si a la fecha de vencimiento de dicha operación el dólar oficial está por encima del valor pactado, el Central pone la diferencia en pesos. Si el precio está por debajo, el que cobra es el ente monetario, que fue lo que sucedió en el 2015. 

En la City se manejan números con escalas de todo tipo. Según la consultora FDI, en caso de que a fin de marzo el dólar se ubique en $ 16, el costo para el Central sería de $ 70.000 millones, en base a $ 35.000 millones vendidos en Rofex y otro tanto en MAE. Si se devalúa a ese nivel antes del 31 de diciembre, el costo total ascendería a $ 114.000 millones; al 31 de enero alcanzaría a