Soja: suba por toma de ganancias que se estima no persista

La soja tomó la delantera la semana pasada en el mercado de Chicago y generó un alza interesante, que contagió al maíz. Cuando buscamos las razones de la suba, las mismas no convencen demasiado. Sólo tienen lógica como disparador de una toma de ganancias de parte de los fondos, que estaban muy vendidos, tal cual como veníamos alertando en las últimas dos semanas. 

Al analizar las razones tras la fortaleza de soja y maíz de la semana pasada, nos encontramos, en primer lugar, con el anuncio de parte de la EPA (Agenciad de Protección Ambiental de EE.UU.) de que el consumo obligatorio de etanol y biodiesel en Estados Unidos fue definido por encima de las propuestas que se habían hecho en mayo. En efecto, la meta de consumo de etanol se definió en 15.000 millones galones para 2015 y 2016, lo que si bien está por debajo del mandato previo, es superior a las propuestas que se habían hecho en mayo por 530.000 galones para 2015 y 270.000 galones para 2016. 

Según algunos analistas, esto implicaría que el consumo de maíz para etanol podría subir a 134,6 millones de toneladas desde 133,4 millones de toneladas con la norma anterior. El USDA (Departamento de Agricultura de EE.UU.) sin embargo proyectó 131,5 millones de toneladas. Sin embargo es importante mencionar que esto se debe a que por la gran producción de sorgo de esta campaña, y el menor interés comprador de parte de China, EE.UU. volcaría mayor cantidad de este grano a la producción de etanol, sustituyendo al maíz. En tanto para el biodiesel la EPA aumentó el consumo mandatorio a 1.730 mill. galones, contra 1.700 mill propuestos en mayo y 1.630 mill.tt. de la norma previa. Esto empujó las cotizaciones del aceite, traccionando así también sobre el poroto.