USDA de agosto: una oferta que inunda los mercados

Un nuevo informe del USDA ha llegado y con proyecciones de una oferta norteamericana que inundará los mercados. Los futuros del maíz llegan a un mínimo de 7 años en la plaza externa.

Por |
12deAgostode2016a las14:11

Un nuevo informe del USDA ha llegado y con proyecciones de una oferta norteamericana que inundará los mercados. Esto presiona a Chicago en donde se registran pérdidas para la soja de US$ 3, para el maíz de US$2,3, llegando así a un mínimo de 7 años, y para el trigo de US$2. 

SOJA

El dato que sorprende al mercado es la estimación de rindes norteamericanos que fueron ajustados a un nivel nunca antes visto, de concretarse serían los récords, esto está en sintonía con la calidad de cultivos seguida semana a semana.  Nos encontraríamos ante la mayor producción de la historia norteamericana. 

Por otro lado se ajustó la demanda norteamericana como se esperaba, tanto por mayor volumen exportado como por una mayor molienda, pero esto no fue suficiente. Este dato afectó a los stocks disponibles que se recortaron más de lo esperado pero se recompondrían en el próximo ciclo. De este modo pasaríamos en el ciclo 16/17 a tener un stock/consumo del 8,3% en Estados Unidos.

MAÍZ

Nos encontramos ante una agresiva suba de los rindes en Estados Unidos, que llevaría la producción a un nivel nunca antes visto. Los stocks finales 16/17 llegarían a valores que no se registran desde la campaña 2004/05. Esto es lo que genera que el maíz este cotizando en un mínimo de los últimos 7 años.

De este modo la relación stock/consumo estadounidense pasaría del 12,5% de la campaña 2015/16 al 16,6% en el nuevo año comercial.

Para la Argentina se proyecta para la campaña siguiente una producción de 36,5 millones de toneladas que reflejaría un incremento interanual del 30%.

TRIGO

Continúan en aumento los stocks del norteamericanos del ciclo 16/17, aunque en menor medida que las expectativas. Serían los mayores desde la campaña 1988/89. El motivo: mayor estimación de la producción y de los stocks iniciales. 

A nivel mundial se incrementaron los inventarios en mayor medida a lo esperado por una mayor estimación de producción de Rusia y Ucrania (7 M de tn más). El recorte en la producción europea compensa este aumento. Además en Francia ha menguado la calidad del trigo con lo cual daría una ventaja en la exportación a Estados Unidos.

Para Argentina el USDA redujo la estimación de producción en 0,5 M de tn, quedando proyección de la cosecha 16/17 en 14,4 millones de toneladas.

Temas en esta nota

Seguí leyendo