Una oferta norteamericana que saturará los mercados

En la jornada de hoy se publicó el Reporte de Oferta y Demanda Mundial del USDA con cifras que no hicieron más que confirmar el escenario de grandes existencias para la actual campaña.

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Se avecina una cosecha récord norteamericana.

Se avecina una cosecha récord norteamericana.

12deSeptiembrede2016a las15:22

Un nuevo informe del USDA ha llegado y con proyecciones de una oferta norteamericana que saturará los mercados. Esto presiona a Chicago en donde hubo pérdidas para la soja de US$ 4,3 y para el maíz de US$ 0,3 de. El trigo es el único que se salva con subas de US$ 3,1.

SOJA

El dato que sorprende al mercado es la estimación de rindes norteamericanos que fueron ajustados a un nivel nunca antes visto superando las expectativas, de concretarse serían niveles récords, esto está en sintonía con la calidad de cultivos seguida semana a semana. Nos encontraríamos de este modo ante la mayor producción de la historia norteamericana. 

Por otro lado se ajustó la demanda norteamericana como se esperaba, tanto por mayor volumen exportado como por una mayor molienda, pero esto no fue suficiente. Este dato afectó a los stocks disponibles que se recortaron más de lo esperado pero se recompondrían en el próximo ciclo. De este modo pasaríamos en el ciclo 16/17 a tener un stock/consumo del 9% en Estados Unidos. Es llamativo además que este número tiene implícito un ajuste de la demanda de la campaña 16/17, donde las exportaciones alcanzarían niveles nunca antes vistos. 

A nivel mundial los cambios que se destacan es un aumento en la proyección de producción de China en sintonia con los nuevos subsidios otorgados a la siembra y una menor área sembrada en Brasil como consecuencia de un incremento de la siembra del maíz de primera en dicho país. La variación final implica un aumento en la oferta total por el gran peso de la cosecha norteamericana

MAÍZ

En el caso del cereal, el rinde reportado fue superior a lo esperado por los operadores, a pesar de presentar un recorte con respecto al mes anterior. De este modo la cosecha sería récord. Los stocks finales 16/17 fueron recortados levemente, aunque llegarían a valores que no se registran desde la campaña 1987/88. Esto es lo que genera que el maíz este cotizando con bajas.

A nivel mundial las modificaciones más llamativas se encuentran en Brasil y China. Para nuestro país vecino se registra un incremento en la producción de la campaña 16/17 como consecuencia de una mayor siembra del maíz de primera que llevaría la cosecha a 85,5 M de tn (2 M más que lo previsto el mes anterior), esto vendría aparejado de mayores exportaciones que llegarían a 24,5 M de tn. Este número volcado al sector externo aunque supera ampliamente esta campaña -en 8,5 M de tn - se encuentra por debajo del guarismo récord del ciclo 14/15 donde se exportaron 34,5 M de tn. La otra modificación se produjo en China en donde se espera una menor producción (-2 M de tn) como consecuencia de condiciones climáticas más secas que lo normal durante julio y agosto. Esto generaría que el volumen importado por dicho país crezca en igual proporción. 

TRIGO

No hubo modificaciones en el balance norteamericano

A nivel mundial se espera una caída en los stocks finales, aunque permanecerían en niveles récords. Esta modificación surge de un incremento en la demanda mayor que en la oferta. La producción se espera que crezca en 1,4 millones de toneladas, siendo de nuestro interés el volumen que cosecharía Brasil que se incrementó en en 700 mil tn y alcanzaría las 6 M de tn. El otro actor significativo es Australia, en donde las buenas condiciones de cultivos generan la expectativa de una mayor cosecha.

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