Precio de soja, trigo y maíz: los factores que definen la tendencia y una recomendación de comercialización

Desde el equipo de análisis de mercado de fyo repasan los factores alcistas, bajistas y las dudas que pueden impactar sobre el precio de la soja, el trigo y el maíz.

SOJA

Alcista

• (+)El USDA mantuvo el dato del mes de febrero para los stocks finales de EE.UU., mientras que se esperaban recortes. A su vez se incrementó levemente los stocks mundiales de la oleaginosa.
• (+)El ratio stock/consumo continuaría en 2,6%, sin variaciones con respecto de febrero. Aun en niveles muy bajos.
• (+)Las ventas externas de Estados Unidos representan 98,7% del saldo proyectado, muy por encima del promedio.
• (+)La Bolsa de Cereales de Buenos Aires disminuyó su estimación local en 2 mill. tt. a 44 mill. tt.
• (+)Continúan los pronósticos de lluvias en Brasil, la cosecha y comercialización de soja no retomaría un ritmo normal.
• (+)A nivel local la falta de alternativas para dolarizarse sigue siendo un freno a las ventas a pesar de los buenos precios. Aún hay riesgo productivo, a la espera de las precipitaciones pronosticadas para esta semana.
• (+)Aumento leve en la posición comprada de los fondos.

Bajista

• (-)A pesar de que aún no está definida la producción el factor climático Sudamericana parece estar incorporado en los precios.
• (-)Mayores estimaciones de siembra de soja en EE.UU. para el ciclo 21/22 (aumento del 8%).
• (-)Posición comprada de los fondos en niveles altos dio lugar a toma de ganancias

Dudas

• (?) China frenaría molienda por demora brasilera.
• (?) Nueva cepa de gripe porcina africana en China sería peor de lo que se pensaba
• (?) Intenciones de siembra del productor norteamericano para el ciclo 21/22
• (?) China podría cancelar compromisos de compra
• (?) ¿Podrá el USDA seguir haciendo ajustes al balance 20/21? ¿Seguirá subiendo las exportaciones?
• (?) Las nuevas estimaciones de demanda para el ciclo 21/22 parecen conservadoras teniendo en cuenta el ritmo de exportaciones actuales.

Recomendación de comercialización: desde fyo repasan que, con una situación productiva definida para los cultivos de primera y niveles de precio muy encima del presupuesto, optarían por avanzar con ventas hasta un 40% a precios actuales de US$ 330.

"Sumaríamos a la estrategia un 20% de Spread Call sobre Julio debido al poco tiempo al vencimiento de la posición Octubre sobre chicago con el fin de quedar abiertos a futuras subas", agregan y explican que, con el fin de llegar al 80% de cobertura, asegurar pisos de precio y no comprometer mercadería sumarían un 40% de Spread Put Noviembre´21.