Luz en la oscuridad: las claves para entender la semana en los mercados de soja, trigo y maíz

Es indispensable sentarse, analizar y tomar decisiones; qué factores miran los operadores que definen el precio de los granos

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Luz en la oscuridad: las claves para entender la semana en los mercados de soja, trigo y maíz
18deOctubrede2021a las14:19

La semana pasada vimos un comportamiento que se alejó en cierta forma de lo que venía pasando desde julio, momento en el cual los valores locales empezaron una más que interesante recuperación, mientras que soja y maíz en Chicago siguieron perdiendo terreno.

Los productos que más perdieron en nuestro mercado en relación Chicago fueron los recientemente bautizados por el Gobierno “productos culturales”. 

¿Cuál tuvo comportamiento totalmente opuesto? Es decir, a pesar de bajas de 10 US$/tn en Chicago, localmente el disponible subió: la soja. 

Si vemos el desarrollo de la semana, la baja en maíz fue mucho más importante para el maíz disponible sobre mitad de semana, ya que llegó a bajar 13 US$/tn.  No es necesario que amplíe demasiado sobre este movimiento, porque ya fue mencionado en notas anteriores como “alerta”. 

Las DJVE de maíz fueron aumentando fuertemente y así se llegó al “mágico” número de 38.500.000 tn. (que para el Ministerio de Agricultura, hasta ahora, es el saldo exportable del ciclo 20/21).  Mágico, lógico o no, caprichoso o no… es lo que nos toca en este momento. 

En la nota de la semana pasada iba el “atención” al Trigo, ya que también estaba avanzando fuerte con las DJVE. Hasta esta mañana sumaban 9,06 mill tn. 

En un país normal, sería una buena noticia que el mercado de exportación está activo, que estamos vendiendo al exterior en un año donde el trigo ha tenido caídas de producción en el hemisferio norte, que los productores tienen compradores activos, etc. 

Pero ya sabemos que no estamos en un país normal. Y ya nos anunciaron que trigo, maíz y carne son “culturales”. Primero fueron por carne, luego ponen la lupa en maíz y seguramente ahora en trigo. 

¿Es mucho o poco las 9,06 mill tn de trigo declaradas como ventas al exterior?

Depende con qué se las compare. Vs. 2020, es el doble (4,5 mill tn). Vs. lo que el USDA pone como exportación estimada (13,5 mill tn), es el 67%.

Entonces en gran parte estos datos inciden en el comportamiento de la última, semana tanto en maíz como trigo locales. 

De todas maneras, no perdamos de vista que aún nuestro mercado -desde julio- viene teniendo mejor comportamiento que Chicago, no sólo en estos productos sino también en soja. 

No perdamos de vista que los precios de la nueva campaña en la Argentina están por debajo de los máximos de este año: tan solo 12% en maíz, 3% en soja y 4% en trigo.  

Entonces, mirando este dato y recordando que maíz y trigo pueden sufrir alguna baja adicional, independiente de una potencial recuperación de Chicago, puede ser buen momento para analizar cómo poner pisos mediante herramientas de coberturas flexibles, sobre todo para quien aún no tiene posición tomada (en especial 21/22).  

También hay que tener en cuenta que muchas veces, aunque no ocurra el cierre oficial, la sola noticia o expectativa genera baja de precio, así que tenelo presente en especial si sí o sí tenés que definir ventas-fijaciones en corto plazo, que justo no te agarre otro “bajón”.

Otro dato importante a seguir: recordá que el ministro de Economía, en su presupuesto enviado al Congreso, no sólo sigue contemplando la existencia de derechos de exportación, sino que además pide que el plazo en el cual el Poder Ejecutivo tiene potestad para modificarlas, se amplíe hasta 2024.

¡Una muy buena noticia!

Los trigos en general están en muy buenas condiciones, según el último informe de estado de cultivos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el 46% está en Bueno-Excelente, cuando el año pasado solo llegaba al 10%. Y por otro lado, la Bolsa de Comercio de Rosario estima que la producción puede llegar a 20.700.000 tn. 

Elementos que siguen poniendo presión o limitan subas:

  • Presión de cosecha en USA: esta semana se espera que haya llegado a 60-70% en soja y 50-55% en maíz.
  • Sigue avanzando muy bien la siembra de soja en Brasil, y de acuerdo a AgRural lleva el segundo ritmo mas alto de la historia. 
  • Siguen las buenas lluvias.
  • La inflación global preocupa cada vez más y hace pensar que las medidas que se deben tomar llegarán antes de lo previsto. 
  • Misma aclaración con la crisis energética: si bien retroalimenta la inflación encareciendo el valor de petróleo -que supera los 83 uUS$/barril- provoca que haya racionamiento de energía y eso se traduce en menor actividad de fábricas. En nuestro caso nos importa ver si baja la molienda de soja en China, por ejemplo, o si faltan insumos.
  • Fondos especulativos: en maíz siguen comprados en el equivalente a 28.000.000 tn vs 32.000.000 tn la semana anterior. 

Elementos que le den soporte a los precios:

  • Ese precio del petróleo puede derivar en mayor uso de biocombustibles. No sólo petróleo y gas natural están en máximos desde 2014. La nafta en USA (como referencia) también. 
  • Falta TODO el ciclo de la gruesa en Sudamérica.
  • India reduce sus tarifas de importación en aceites para controlar la inflación y hasta flexibiliza la importación de harina de soja proveniente de soja GMO. Esto confirma que tiene un problema de abastecimiento. 

Ante tantos elementos inciertos y que no podemos controlar ni modificar, es indispensable sentarse, analizar y tomar decisiones. En definitiva, accionar. 

Que no sea solo un cúmulo de información, sino que sea un disparador para la acción.

¡Que tengas una buena semana! 

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