Presión bajista en el mercado de granos: conviene vender o esperar a la cosecha de soja y maíz

En la última semana la soja rebotó en el mercado de Chicago, luego de reconocer una resistencia, así se toma un respiro luego de caer casi un 15% en dos meses, alejándose de la zona de mínimos desde octubre de 2021 alcanzada la semana previa.

"El principal driver de corto plazo, con una demanda china que se mantendría magra en el primer trimestre del año, continúan siendo las previsiones para la cosecha sudamericana. Las estimaciones de cosecha muestran gran dispersión, con la mayoría de las consultoras ubicándose en el rango entre 150 y 155 Mill. tt. Actualmente se desarrolla la cosecha, avanzando sobre el 4,7% del área (CONAB), adelantándose con los promedios históricos, principalmente en el Mato Grosso", repasó fyo al enumerar la actualidad del mercado de granos.

Por otro lado, al maíz continúa costándole el rebote, aunque mostró algunas subas en las últimas ruedas de negocios. "Fuera de lo que es una hoja de balance más pesada para los Estados Unidos, la suerte productiva de Sudamérica también continúa siendo el factor que posibilita la activación de los precios". Actualmente comenzó con buen ritmo la siembra de la safrinha en Brasil, pero es una incertidumbre el área final y los rendimientos, en una campaña en la que puede verse afectada la ventana de siembra.

Al mismo tiempo, Argentina atraviesa un período seco, sin lluvias en la última semana, y pronósiticos de vuelta de precipitaciones recién a partir de febrero.

En el mercado local, las posiciones spot encuentran soporte en una brecha que viene mostrando presión alcista, lo que mejora el tipo de cambio de liquidación de exportaciones y con eso los precios. "Los precios a cosecha ensayaron una tímida recuperación, pero sin alcanzar niveles que gatillen importantes volúmenes de comercialización por parte de los productores", agrega fyo.

Qué hacer con los granos

Soja

Partiendo de una cartera representativa de futuros y opciones en torno a un 20%, desde fyo recomiendan avanzar con algo de ventas. "Seguimos manteniendo expectativas de precios mayormente bajistas, con una oferta de soja Sudamericana que será importante  y una demanda que muestra debilidad. Las oportunidades de corto plazo que nos pueda dar un recalentamiento de las posiciones de cara a recortes en las estimaciones productivas de Brasil, se recomienda tomarlas".

El equipo de análisis de mercado destaca: "Resulta atractiva armar una estrategia sobre Noviembre 2024, poniendo un piso en USD 300 con doble techo en USD 324, resultando una alternativa de cobertura sin costo, por al menos un 10% de la producción esperada".