¿Cambio de tendencia o "veranito" de precios en el mercado de granos?

Los futuros agrícolas acumularon ganancias la semana pasada, destacando la suba de US$ 20 para la posición noviembre de soja y de US$ 29 para la harina.

Las medidas adoptadas por China para estimular su economía alimentan expectativas de un sostenimiento en la demanda asiática de soja lo que aporta sostén a las cotizaciones. Mientras que las preocupaciones por la falta de lluvias en Brasil y los daños en la infraestructura de molienda del Golfo de México generados por el huracán Helena así como una demora en la cosecha de EE.UU., terminaron de configurar las subas observadas en Chicago en contextos de presión de cosecha por el ingreso de los granos norteamericanos.

Adicionalmente, datos de inflación mensual para EE.UU. a la baja, debilitan aún más le dólar y los rendimientos de los bonos del tesoro generando la cobertura de posiciones cortas.

El recorte de tasas de la FED del 18 de septiembre y los descensos en los rendimientos de los bonos del tesoro, incentivaron la compra por parte de los fondos. Según informó la CFTC, para la semana finalizada el 24 de septiembre los fondos especulativos recortaron por 5° semana consecutiva su posición vendida tras comprar 11 Mt de contratos de soja, prácticamente el 50% de su posición neta vendida.

Respecto Brasil, si bien la siembra de soja se encuentra atrasada, Conab informó un avance del 0,2% del área prevista versus el 1,5% de 2023, el driver de precio por el clima seco en Brasil puede perder fuerza esta semana de cumplirse los pronósticos que indican lluvias de unos 20 mm sobre los estados del sur, y lluvias acumuladas de 60 mm para el centro del país semana próxima.

Nuevamente, las ventas de soja para EE.UU. aportaron sostén a las subas.  El USDA informó 1,5 Mt de ventas de soja 2024/25, inferiores a las 1,7 de la semana precedente, pero dentro del rango esperado por el mercado (0,9 y 2 Mt), siendo China el principal comprador.