La estrategia con maíz que le gana a cualquier inversión del mercado, con una tasa anual del 20% en dólares

El maíz ha estado dando qué hablar durante las últimas semanas, impulsado por subas importantes en Chicago que el mercado local ha sabido acompañar con firmeza en sus posiciones diferidas.

¿A qué se deben estas subas?

Renzo Dichio, consultor de fyo, destaca que son varios los factores del plano internacional que justifican este rally de precios que vimos recientemente:

• Conflicto Rusia - Ucrania: Sigue latente y afectando la capacidad logística portuaria de estos países. Esto puede tener una repercusión directa sobre las exportaciones de maíz en Ucrania, país que recientemente ha comenzado con su cosecha y que es el cuarto exportador a nivel mundial.
• Ola de calor en Europa: La Union Europea se encamina a una producción entre un 10% y 15% menor a la pasada debido a la sequía sufrida durante los meses críticos del desarrollo del cultivo. Este recorte implicará un aumento en sus necesidades de importación, Ucrania es su principal proveedor y si el conflicto persiste, gran parte de ese maíz deberá buscarse en otros orígenes, ajustando la hoja de balance mundial.
• WASDE de agosto + Pro Farmer Crop Tour: Es aquí donde me interesa detenerme, ya que, en mi opinión, estos informes han marcado la dinámica de precios en las últimas semanas. El informe de oferta y demanda del USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos) de agosto nos trajo niveles de stocks más ajustados pensando en la campaña 26/27. Lo inesperado fue que este ajuste no vino por el lado de una menor producción, sino por una demanda externa sumamente firme, impulsada por la excelente performance exportadora de EE. UU durante el año y proyectada de la misma manera hacia adelante.
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Relación S/C de maíz en EE.UU pasa de 11,7% en la campaña 25/26 a 10,1% en la 26/27. Los stocks de maíz son más ajustados en relación con el nivel de consumo que tienen.

Sin embargo, la verdadera sorpresa la dio el informe de Pro Farmer Crop Tour, donde operadores privados recorren los campos para estimar el potencial real de rinde: "Las estimaciones del Pro Farmer se ubicaron por debajo de las del USDA, generando nerviosismo en el mercado. Mientras el Departamento de Agricultura estima una producción de 406,75 M.t, el Pro Farmer se ubica en 389,75 M.t", ratificó Renzo Dichio.

Con una demanda tan sólida sostenida por la exportación, el etanol y el forraje, EE. UU. no tiene margen para un recorte de semejante magnitud.