Más calma en los mercados, pero se demoraría más la reactivación

Turquía devaluó 32% ayer pero los mercados no reaccionaron en negativo.Tras un comienzo a la baja, las acciones argentinas pudieron cerrar con alza de2,12% y la misma tendencia, aunque más leve se observó en los títulospúblicos. El riesgo-país dejó de subir e incluso bajó levemente a 731 puntosdesde 740 del miércoles. De todas maneras aún reina la cautela entre losinversores. Sigue habiendo dudas sobre el acceso al crédito del país y porende deberá seguir recurriendo al dinero del blindaje. Ayer el influyente bancode inversión norteamericano Merrill Lynch les aconsejó a sus clientes quedesciendan de su cartera títulos argentinos "por debajo del promedio delmercado" porque ve que se "demorará la reactivación". Seríamenor el crecimiento en 2001. El informe se conoció al cierre de la Bolsa enEstados Unidos y hoy seguramente repercutirá en las cotizaciones. Brasiltambién mejoró porque se recuperó algo el real frente al dólar y sustítulos públicos subieron casi 1%. La Bolsa de San Pablo creció 2,03%.Merrill Lynch también advirtió por el desmejoramiento de las condiciones delexterior. Y aquí no juega sólo Turquía La situación de Estados Unidos espreocupante porque reapareció la inflación que puede postergar una baja de lastasas el próximo 20 de marzo.

"Recomendamos a los inversores que reduzcan su exposición en laArgentina a niveles por debajo del promedio de mercado debido al deterioro delas condiciones externas." El párrafo de la consultora Merrill Lynchequivale a una baja en la calificación de la deuda argentina y la deja afuerade los mercados internacionales de crédito. De esta manera, el país tendráque echar obligadamente mano al blindaje para cubrir los próximos vencimientos,mientras el programa de canje de deuda sufrirá por esta recomendaciónnegativa.

Brasil, que también tuvo blindaje, lo devolvió mucho antes del vencimientosin usarlo prácticamente, porque su ajuste le permitió ganar la confianza delos mercados de crédito.