Optimismo por el megacanje hizo descender el riesgo-país

Todo jugó a favor de la Argentina. El mayor optimismo del megacanje, lafuerte reacción de Wall Street y la caída del dólar en Brasil. En estascircunstancias, el riesgo-país bajó más de 4%, a 1.007 puntos básicos,mientras los títulos públicos Brady subieron hasta más de 2% y la Bolsaavanzó 2,55%, con un monto de negocios mayor que lo habitual. En la Bolsa deNueva York, al conocerse que la inflación de abril fue más baja de lo esperadoen Estados Unidos, el Dow Jones se disparó 3,15% y, por primera vez en 8 meses,superó la barrera de 11 mil puntos. Está a sólo 4% del récord absoluto. ElNASDAQ, en tanto, mejoró 3,88%. El dato de la menor inflación es importanteporque significa que la suba de precios no será obstáculo para que Greenspanvuelva a bajar las tasas el 27 de junio próximo. En Brasil, el dólarretrocedió a 3,31 reales (-0,90%), mientras la Bolsa de San Pablo anotaba unareacción de 3,43%, contagiada por los datos del megacanje de la Argentina.

Desde hoy para la economía argentina todos son días clave. Cuanto más bajeel riesgo-país hasta la fecha del megacanje (aproximadamente 10 días), másfavorable será la operación. Caso contrario, el país pagará elevadas tasasde interés. Si el megacanje se hiciera hoy, tomando como base el riesgo-paísactual, la tasa a pedir superaría 15%; impensable para que una economía sereactive.

Ayer el país aprobó el primer examen, ya que los datos que se conocierondel megacanje alentaron el optimismo e hicieron subir fuerte los títulospúblicos y bajar el riesgo-país 4,64% a 1.007 puntos básicos. Es cierto queno es suficiente este nivel, pero si el riesgo-país ayer hubiera subido en vezde bajar, el megacanje comenzaría a evaporarse como posibilidad.

• Avances