Analistas coinciden en que el megacanje es alivio pasajero

A pesar de las expectativas de éxito y el optimismo que los bancos deinversión tienen sobre el canje de deuda, ayer en Wall Street y Buenos Aireslos analistas tuvieron dudas y opiniones disímiles sobre lo que puede pasar enla Argentina el día después. Creen que la operación le dará tiempo a DomingoCavallo para llevar adelante reformas estructurales que hacen falta. Todoscoinciden en que el canje es sólo un instrumento, pero pronostican que sincambios ni crecimiento, en un año el país puede volver al mismo lugar. Estasson las opiniones de algunos ejecutivos de inversión:

DODD EDWARDS
BBVA Securities-Nueva York

* «Probablemente vamos a ver un éxito en la operación. Va a ser positivopara el mercado. Aquí se cree que estará cerca de los 20 mil millones dedólares y eso le va a gustar al mercado. Con esto suben los puntos de DomingoCavallo.»

* «Creo que va a caer. Es cierto que queda demasiado alto, pero estamospensando que poco a poco va a estar cayendo. La Argentina puede entrar en uncírculo virtuoso, sobre todo porque hay una parte, las LETES, que va aincrementar la demanda de los bancos para papeles de corto plazo. El efecto esque van a bajar las tasas y todo el mundo piensa que el riesgo-país va acaer.»

* «La idea es que todavía existen bastantes dudas y un poco de pesimismo.Pero en los últimos dos días he visto mejoras en las expectativas. La clave esel crecimiento. Todo lo que está haciendo Cavallo es para que crezca laeconomía. Lo del canje da un poco de espacio. Pero van a necesitar hacer más.Van a tener tiempo para diseñar planes. Lo más importante es que Cavallo escapaz de inventar más políticas para el crecimiento, pero necesita tiempo yespacio en los mercados. Hasta ahora ha tenido que pensar todo el día en losmercados y no ha podido.»