Mejor la Argentina: riesgo-país bajó y cae más el dólar en Brasil

El riesgo-país bajó 1,62% a 974 puntos básicos, y los títulos delmegacanje subieron hasta 1,4%. La reacción fue alentada porque se espera queentre hoy y mañana se anuncie la baja de las tasas de interés en los EstadosUnidos. Los inversores creen que como Alan Greenspan, el titular de la ReservaFederal, está haciendo crecer la liquidez de los norteamericanos a un ritmo de12% anual, va a haber mucho dinero con pocos activos de buen rendimiento parainvertir. Por eso ayer los títulos de países emergentes reaccionaron. Pero laArgentina fue la de mejor desempeño y contribuyó para ello que la recaudaciónimpositiva de junio no será tan negativa como inicialmente se preveía.También ayuda una simple realidad de los mercados internacionales: con que losinversores del exterior vuelquen una ínfima parte a comprar títulos públicosque hoy dan rendimientos de entre 13% y 16% anual, el riesgopaís bajará aunmás. La preferencia de compra la tiene Brasil, pero siempre un porcentaje sevuelca a la Argentina. Por otra parte, los inversores se están deshaciendo detítulos de empresas de telecomunicaciones porque muchas de ellas ven bajar susganancias y están fuertemente endeudadas. "Las empresas quiebran, lospaíses no", razonaba un analista para explicar por qué cree que puedehaber mejor panorama para los títulos públicos. La Bolsa subió 2,43%. Siguióbajando el dólar en Brasil y es una buena noticia para la Argentina. Ayer lamoneda norteamericana cayó 2,29% a 2,30 reales. En los últimos cuatro días,el dólar perdió casi 8% frente al real. El Banco Central de Brasil intervinoayer con u$s 150 millones para presionar a la divisa a la baja. La idea esllevarlo a 2,15 reales. Si se consigue este objetivo, la relación cambiariaentre la Argentina y Brasil quedará igual que el año pasado, cuando el dólarvalía 1,96 real en Brasil y $ 1 en la Argentina. Con el "factor deconvergencia" el tipo de cambio para exportar en la Argentina mejoró 7%,al tiempo que el dólar de importación se encarece. Esta paridad compensa ladevaluación brasileña si el dólar baja a 2,15 reales. Brasil subió muyfuerte la semana pasada sus tasas de interés para detener la devaluación.

columnista de Ámbito Financiero

La Argentina hoy tiene más riesgo político que económico dentro de los 972puntos básicos conque el mercado calificó al país. Ayer el riesgo-paíscedió 1,62% respecto de los casi 1.000 puntos del cierre del viernes.