Caen títulos del megacanje; riesgo-país, en 1.000 puntos

Pese a que la baja de tasas de un cuarto de punto en Estados Unidos a3,75% anual benefició directamente a la Argentina con un ahorro de $ 45millones anuales por el pago de menos intereses de la deuda, el riesgo-paísllegó casi a 1.000 puntos básicos. El cierre de 999 puntos marca una suba de1,7% respecto del día anterior. El alza del riesgo tiene que ver con la fuertecaída de los títulos del megacanje. La serie 2008 bajó 0,67%, pero los otrosdos títulos, el Global 2018 y el 2031, perdieron hasta 1,7%. Es difícilexplicar cómo la Argentina hoy paga las tasas más altas de los últimos añospara endeudarse, cuando el mundo ha bajado los intereses al nivel más bajodesde 1994. Si pagara las tasas que indicaba el riesgo-país que tenía en 1994,hoy debería conseguir dinero a no más de 9% anual. Se está desaprovechando unmomento único por lo favorable, en los mercados internacionales. La realidaddice que el país está fuera del mercado de capitales, es decir, no tienecrédito voluntario y, si lo consiguiera, debería pagar 16% anual. Por temor aentrar en recesión en EE.UU., hoy un ciudadano norteamericano puede financiarseen un banco a 6,75% anual. A esa tasa también financia su tarjeta de crédito ya 6,50% anual toma un crédito hipotecario. La Argentina paga tasas el doble dealtas. El elevado riesgo-país de la Argentina posee un enorme componentepolítico por las desprolijidades del gobierno. Ayer, la Bolsa en el índiceMerval, donde cotizan las empresas líderes, reflejó esta situación al bajar0,80% con un exiguo nivel de negocios de $ 12 millones. El tema políticocontribuye a una imagen de alejamiento y postergación de inversiones directaspor buenas que sean las medidas económicas. Es cierto que preocupa a inversoresel alto déficit fiscal que hoy tiene la Argentina y que, como si fuera poco, seexcederá este año cómodamente por encima de los 6.500 millones autorizadospor el FMI. Tampoco gustaron las modificaciones en la convertibilidad.

A pesar de que la baja de tasas en los Estados Unidos beneficia a laArgentina con un ahorro de $ 45 millones al año, subió el riesgo-país,cayeron los títulos públicos y bajó la Bolsa.