Crece inversión pero no alcanza: el país consume más su capital

Pero aún no alcanza para compensar la pérdida que el país sigue teniendo en su stock de capital. Concretamente las inversiones que se están haciendo no alcanzan aún para compensar la amortización de los equipos y maquinarias. Es la consecuencia natural de mantener artificialmente un dólar alto que impide al sector privado renovar su equipamiento. También de no eliminar los factores que generan incertidumbre hoy. Así, es difícil que las empresas puedan ser competitivas y que crezcan las exportaciones industriales (no sólo las ventas de soja al exterior), hoy en retroceso.

En las últimas jornadas, varias multinacionales anunciaron importantes planes de inversión para los próximos años. Entre ellas se destacaron Repsol YPF, con más de 5.600 millones de dólares (hasta 2007); Telefónica, con alrededor de 700 millones; Techint, 750 millones; y Petrobrás, 1.600 millones (2003- 2007). Hasta el gobierno dio a conocer un plan de obras públicas por 3.400 millones de dólares (hasta 2007) para acompañar los planes del sector privado. Sin embargo, para mantener el stock de capital de la economía, o sea, su capacidad productiva, sería necesario invertir el equivalente a más de tres programas de inversiones de Repsol YPF, pero en un solo año. En consecuencia, el stock de capital, como dice también David Blejer, seguirá depreciándose.

Por eso, ahora el desafío es encontrar el camino para transformar la recuperación actual de la economía en crecimiento sostenido, y en este sentido, la inversión juega un rol clave, ya se sabe.

La economía argentina debería invertir no menos de 17.000 millones de dólares anualmente para así poder cubrir el desgaste (amortización) del acervo productivo. Esto implica mantener el stock de capital, es decir, que la capacidad productiva no mejora y, por ende, tampoco la tasa de crecimiento económico, sino que se mantiene la misma capacidad de producción.