Sólo el BCRA sostiene al dólar

Cayó dos centavos en la semana, a pesar del esfuerzo oficial

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18deJuniode2005a las09:21

Compras por US$ 124 millones ayer y US$ 968 millones en el mes

El Banco Central (BCRA) mantiene el papel protagónico en la difícil tarea que le encomendó el presidente Néstor Kirchner de mantener alto el valor doméstico del dólar. Ese mandato lo obligó esta semana a liberar más de $ 1300 millones como contrapartida por la compra de US$ 457,3 millones que concretó para cumplir con la instrucción oficial (ayer adquirió US$ 124 millones) y para evitar que la tendencia a la baja de la divisa se profundice.

Ese monto fue 4,8 veces superior a los US$ 94,5 millones que compró el Banco Nación (que actúa por orden del Tesoro) para ayudarlo en esa tarea.

Esa activa intervención mantiene en tensión el cumplimiento del plan monetario del BCRA. Al martes pasado, la base monetaria amplia (BMA), el indicador que toma en cuenta las metas, se ubicaba en $ 51.854 millones, apenas 9 millones por debajo del techo de 51.994 millones previsto para esta altura del año. De allí en más el Central volcó al mercado casi $ 1000 millones más por la compra de dólares, un monto similar al que logró esterilizar por la mayor colocación de deuda (le vencían unos $ 800 millones en letras y colocó 1500 millones) y pases, por lo que la BMA se mantendría en montos similares a los de la mitad de semana (último dato oficial).

Esto muestra que esa meta, que siguen de cerca en el FMI, se mantiene en torno del techo de la pauta oficial cuando en la propia entidad habían dejado trascender hace unos meses que buscarían ir hacia el piso (su base inferior está en $ 3200 millones por debajo del actual nivel) como parte de un manejo prudencial para no alentar más expectativas inflacionarias.

La realidad mostró que los objetivos o las circunstancias cambiaron. Por lo pronto, en el BCRA afirman que hay margen para no ser tan precavidos porque la inflación se mantiene controlada y señalan que los informes que manejan proyectan el índice de este mes en el mismo nivel que entregó mayo, es decir, entre un 0,5/0,6 por ciento.

Estimaciones desfasadas

Las estimaciones inflacionarias que se manejan en el mercado se mantienen desfasadas con las del Central, ya que éste sostiene una pauta de hasta el 8% para todo el año, contra el 9,8% que estima el consenso de los analistas, según revela el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que cada semana actualiza el BCRA.

Un informe difundido ayer por el Banco Río señaló que entre comienzos de abril y el 8 de junio pasado, como resultado de las compras de divisas realizadas por el BCRA, se creó dinero por $ 9000 millones, a la vez que sólo se esterilizaron unos 6430 millones, "lo que derivó en una expansión del circulante de $ 2570 millones".

Según el analista Rodrigo Sebastián Park, la variación del circulante "se ubica por encima del 25% anual", y triplica el ritmo de expansión que la economía tuvo en el primer trimestre.

Pese al esfuerzo oficial, que incluyó la fijación de encajes, la ampliación de 90 a 120 días hábiles en el plazo otorgado a los exportadores para que liquiden localmente sus divisas y un permiso para que los bancos puedan tener en su poder un 50% más de dólares de los que tenían permitidos hasta aquí, la cotización de la divisa en el nivel minorista cayó dos centavos en la semana, al mantenerse ayer a $ 2,89 para el tipo vendedor, su menor valor nominal en trece meses.

Sin ingresos

Según contaron a LA NACION fuentes confiables del BCRA, después de una semana de vigencia del decreto que obliga a inmovilizar en una cuenta bancaria el 30% de los dólares que ingresen los no residentes en el país, ningún banco recibió un depósito por esa razón. La duda que surge entonces pasa por tratar de dilucidar si la norma sirvió para detener esos ingresos o si el rígido sistema ideado presenta algunos agujeros.

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