Planean una emisión internacional de bonos.

Esperarían al fin del verano boreal...

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11deJuliode2005a las08:15

La Argentina apuesta a lograr una baja de tasas en la colocación de Boden 2014 de hoy y a salir al mercado internacional a fines de septiembre próximo, por primera vez desde febrero de 2001. Calificadas fuentes del Palacio de Hacienda indicaron a LA NACION que "entrando en el último trimestre del año" el Gobierno volverá a probar su suerte con una emisión de bonos en el exterior, para aprovechar un contexto que todavía aparece como favorable para el país.

"Hay posibilidades de obtener una buena tasa afuera", dijo la fuente, sin querer jugarse por un número determinado ni opinar sobre las posibilidades de acercarse a Brasil, que a principios de julio pagó una tasa de interés del 8,8% por un título en dólares a largo plazo (2034). Ante la sugerencia de varios reconocidos analistas de lanzar una colocación afuera del país en un contexto de tasas aún bajas para los mercados emergentes, y de mayor confianza financiera hacia la Argentina luego del canje, Economía aceptó el reto. "Lo vamos a hacer; todavía está en estudio con qué bono, pero vamos a esperar a que termine el verano boreal, que nos juega en contra", explicó la fuente del equipo económico.

La última operación voluntaria que realizó el Gobierno puertas afuera del país fue el 8 de febrero de 2001, cuando obtuvo US$ 4200 millones entre Bonte 2006 y Global 2012, a una tasa del 12 por ciento. En ese entonces, la gestión de José Luis Machinea atravesaba sus últimas semanas y, pese al "blindaje" liderado por el Fondo Monetario Internacional, el escenario del default ya comenzaba a predominar en el mercado.

Cierre del grifo

Con el default superado -respecto de la mayoría de los bonistas, aunque falta regularizar la deuda bilateral del país y la que tienen los tenedores de bonos que no entraron en el canje-, el Palacio de Hacienda apuesta ahora a "engordar el colchón" para enfrentar los fuertes vencimientos que restan hasta fin de año: US$ 2648 millones en agosto, US$ 1163 millones en septiembre, US$ 514 millones en octubre, US$ 731 millones en noviembre y US$ 1203 millones en diciembre.

Luego de las tres emisiones de Boden, Economía cerrará esta tarde el grifo en la plaza local, ya que se llegó al límite de $ 3000 millones autorizado por el Ejecutivo y "no está en los planes aumentarlo", se explicó.

En la cartera oficial, tampoco quieren hacer pronósticos sobre la tasa que se pagará hoy, luego de la baja de un punto porcentual lograda la semana pasada, aunque hay una sensación de relativa tranquilidad.

Esta misma percepción se extiende a los analistas del sector privado Javier Alvaredo, de MVA, y Rafael Ber, de Argentine Research, ante la consulta de LA NACION.

Alvaredo sostuvo que "la tasa va a bajar un poco más y es posible que se repita una alta demanda, por el efecto de los encajes del 30%", que afectan el ingreso de capitales del exterior, pero no se aplican para las emisiones primarias. Por su parte, Ber opinó que "la baja va a ser del 0,25 a 0,5%", por la suba de precios registrada desde la última licitación.

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