Llegan menos capitales y el dólar ya lo refleja.

La cotización del dólar subió ayer otro centavo (había hecho lo mismo anteayer) en la plaza local para colocarse a un promedio de $ 2,94 el tipo vendedor minorista, su mayor valor en seis meses.

El aumento está favorecido por el cambio de tendencia que se registra en las plazas internacionales, cuya característica más destacada es el marcado retiro de capitales que se hace notar en los mercados emergentes, una corriente que se insinuó el martes, se confirmó anteayer y se acentuó ayer (ver aparte).

Prueba de ello es que la tendencia devaluatoria desde entonces afecta a casi todas las monedas de la región. Por ejemplo, ayer, en San Pablo, el real se debilitó un 1% (quedó a 2,292 unidades por dólar), pese a que el Banco Central de Brasil se abstuvo de comprar dólares en el mercado cambiario por primera vez en la semana. También ocurrió en México (-1,2%), Chile (-1,54%), Colombia (-0,7%) y Perú (-0,62%), entre otros, con la excepción de Uruguay, cuya moneda ganó ayer un 0,2% respecto del dólar.

En cuanto a la Argentina, el freno en el ingreso de fondos del exterior quedó reflejado en el menor esfuerzo que necesitó el Banco Central (BCRA) para sostener el valor nominal del dólar. Entre el viernes y el martes había tenido que adquirir US$ 261,8 millones para evitar que el precio bajara de $ 2,92 (a razón de US$ 87,3 por día). Pero entre anteayer y ayer le bastó comprar a razón de US$ 66,1 millones por día para incrementar su valor un 0,67% en sólo dos jornadas.

El reacomodamiento alcista en el mercado mayorista fue mayor, lo que permite aventurar que el proceso de ajuste en el valor minorista (si el Central mantiene su nivel de intervención) puede continuar. Ayer, en ese segmento, el billete finalizó la rueda a $ 2,934/2,935 por unidad, con un alza de 1,2 centavos respecto del cierre de la jornada previa.

"Desde temprano el BCRA estuvo comprando fuerte para apuntalar la recuperación y dar una clara señal al mercado en ese sentido. Poco después de la apertura ya había comprado más de US$ 50 millones, con lo que logró activar la demanda privada, que se hizo sentir durante el resto de la rueda", reseñó un cambista.

Reservas para arriba

Con la compra de ayer el Central logró colocar el nivel de sus reservas por encima de los US$ 26.000 millones, con lo cual alcanzaron un nivel récord respecto de lo registrado en abril de 2001.

El stock internacional llegó ayer a US$ 26.047 millones, en el marco de la decisión que la conducción del ente monetario tiene de recomponer sostenidamente el nivel de las reservas "para respaldar la actual política económica, reducir su vulnerabilidad y evitar la volatilidad cambiaria", destacó el BCRA.

Ese monto representa un crecimiento de US$ 6401 millones (32,6%) comparado con diciembre de 2004 y un aumento de US$ 17.802 millones (215,9%) con respecto al mínimo registrado en enero de 2003.

La entidad también difundió el seguimiento del programa monetario y destacó en ese informe que se cumplieron sus metas por noveno trimestre consecutivo al lograr que la base monetaria amplia quedara $ 750 millones por debajo de la banda superior fijada en el plan.

Nuevo instrumento de inversión.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la creación de los Certificados de Valores (CEVA), que permitirán operar una canasta de acciones, bonos o cualquier activo con oferta pública de forma similar a lo que ya ocurre en la plaza estadounidense con los Exchange Trade Funds (ETF). Se trata de un nuevo instrumento de inversión que, mediante el agrupamiento de diversas especies bajo un único certificado, ofrece al tenedor la posibilidad de diversificar riesgos. El proyecto de adopción local de este instrumento se estaba trabajando desde hacía un año, pero sólo en los últimos días la CNV emitió la resolución ge