El dólar se sigue debilitando y reaparece el temor a la inflación en Estados Unidos

No todos los días son carnaval. Así lo demostró ayer el mercado que, luego de varias jornadas positivas, volvió a caer hasta 1%. Y las razones, guste o no a los inversores, fueron varias. Aunque, siendo realistas, el motivo de fondo sólo fue uno: el temor a una aceleración en la inflación americana. Y sí... leyó bien. La realidad es que pasada la euforia inicial, los analistas comenzaron a preguntarse sobre el efecto en los precios de la baja de 50 puntos básicos en la tasa de referencia. La conclusión, por lo menos ayer, fue de cierto temor. De esta forma, la pregunta hoy es simple: ¿Qué tan contenida está la inflación en un contexto de sostenida debilidad del dólar y precios récord de commodities (léase: oro, petróleo y agrícolas)?

Dicho esto, vayamos activo por activo. El dólar –la noticia más fuerte del día– alcanzó ayer un mínimo histórico contra el euro. El dólar americano cerró ni más ni menos que en 1,4077 por euro. De esta forma, en la semana ya se debilita 1,6% y en el año más del 6,6%.

Y lo cierto es que la potencial suba de los precios y la baja en la tasa no ayudan a los activos denominados en el billete verde. Como simple ejemplo, sirve mencionar la fuerte baja de ayer en los bonos del Tesoro americano (ver apoyo).