El mercado sube pero, sin volumen, no convence

Mucho ruido y pocas nueces en el mercado local después de una seguidilla de jornadas positivas tanto para acciones como bonos. Ayer el Merval ganó 0,74% (si bien a media rueda estuvo 2,50% arriba) mientras que los bonos siguieron recuperando (el Bogar 18 voló más de 7,5% en la Bolsa). Pero la ausencia de volumen hace que estas subas sean poco representativas o, por lo menos, que no convenzan tanto. De los $ 46 millones en papeles domésticos, por ejemplo, más de $ 25 millones los concentró Tenaris. Y en la renta fija, ni noticia: se operaron u$s 50 millones en el MAE, la mitad del promedio diario de los últimos dos meses del 2008 que fueron insignificantes.

Es que el mercado está en “temporada baja”, no por las vacaciones de verano de gran parte de los operadores sino por el reducido volumen –que viene en picada desde noviembre del 2008–. La razón fue la estatización de las AFJP pero también las restricciones para realizar el contado con liquidación para fugar capitales. A partir de noviembre, las negociaciones en acciones pasaron de $ 100 millones a $ 50 millones en el mejor de los casos. Es así que si bien el Merval ganó 11% en las últimas cinco ruedas, o que ciertos papeles treparan 25% desde fines de diciembre pasado hasta ayer, los analistas no vociferan recomendaciones de entrar al mercado. “No aún, esto es el rebote de un mercado poco representativo por la falta de negocios”, dicen.