¿Se superó la crisis económica o sólo su componente financiero?
A esta altura todo indicaría que la crisis mundial habría alcanzado su piso, con señales claras de recuperación del nivel de actividad y en precios de activos financieros y reales.
En Estados Unidos y en la zona Euro las producciones industriales registraron sus mínimos en los meses de abril-mayo, respectivamente, y los principales índices bursátiles se recuperaron un 50% en promedio desde los mínimos de marzo de este año. Políticas de significativo estímulo monetario y fiscal permitieron superar los efectos negativos primarios de corto plazo de la crisis (parálisis de la cadena de pagos y caída del nivel de actividad). En Estados Unidos, el salvataje del sistema financiero representa u$s 13 billones, considerando lo efectivamente gastado, prestado, y comprometido. Adicionalmente, desde julio 2008 a la actualidad la base monetaria (incluyendo las reservas excedentes en la Reserva Federal) se expandió un 88%, alcanzando el 17% del PBI (estímulo monetario directo), mientras que desde diciembre de 2007 la expansión fiscal implicó un incremento en el stock de deuda pública del 14%, superando el 75% del PBI (en España el incremento fue 47%, el Reino Unido 39%, Francia 13% y Alemania 8%).
