"El canje es una oportunidad para alejarse de Venezuela y Ecuador"

Si bien el escenario post canje parece promisorio, deberán realizarse varias reformas más para que las tasas de la Argentina se acerquen a la de sus pares de la región. Es más, los títulos públicos como el Boden 2015 valdrían 40% más que ahora si el emisor no fuera la Argentina (que acarrea un descuento importante). Lo mismo en el caso del Discount en dólares, que tendría que valer 65% más. Es cierto que la oferta del canje no fue la que esperaba el mercado. Pero el mundo de tasas bajas hace que aún a pesar de esto, haya atractivo para la deuda local.

Estas fueron algunas de las conclusiones que dejaron los especialistas de Raymond James, una de las sociedades de bolsa más importantes de la city, en un encuentro con El Cronista. Joaquín Alonso, co-head de Fixed Income; Norberto Sosa, estratega; y Ricardo Cavanagh, director de Latin American Research, recibieron a este diario en sus oficinas de San Martín y Corrientes.

–¿Qué dejó la presentación de la oferta de canje?

–Alonso: Ha salido la hipótesis de mínima y los precios sufrieron. La oferta de generosa no tiene mucho y el mensaje que toma el mercado es que pudiendo haber ofrecido algo mejor por el contexto, al no tomar la hipótesis de máxima, la lectura termina siendo negativa. Creo que no se piensa en los beneficios que traerían los flujos futuros si accedés al mercado. Hubiese sido más amigable la colocación de nueva deuda si presentaban la mejor oferta que se pudiera hacer sin ser mejor que la del 2005.