El giro de utilidades del BCRA complica el esquema de dólar alto
En caso de que el Gobierno utilice el dinero que irá transfiriendo el Central, aumentaría la emisión monetaria. Con un superávit primario en decadencia, el BCRA está solo a la hora de esterilizar lo que compra para mantener el dólar.
El Banco Central (BCRA) concretó ayer el segundo giro de utilidades obtenidas durante el ejercicio 2009 al Tesoro Nacional. El directorio aprobó el traspaso de unos $ 3.000 millones, que se suman a los $ 1.500 millones entregados en febrero pasado. Pero en total se estima que de la cifra récord de $ 23.500 millones que ganó la autoridad monetaria el año pasado bajo la presidencia de Martín Redrado, se transferirán unos $ 20.000 millones a Economía, aunque de forma paulatina (el Central capitalizaría unos $ 3.000 millones).
La transferencia, aunque está contemplada en la Carta Orgánica de la entidad, genera polémica en algunos sectores. Bajo un contexto en el que los precios de la economía lejos se ubican de la estabilidad (estimaciones privadas arrojan un piso inflacionario del 20% anual), preocupa la emisión de pesos que podría avivar el uso de estas ganancias contables por parte del sector público. Y es que a diferencia de otros años, el récord de utilidades que consiguió la autoridad monetaria durante 2009 surgió como consecuencia de la apreciación de títulos públicos y de la devaluación del tipo de cambio y no del rendimiento de sus reservas. Es por eso que tendrían indefectiblemente un impacto monetario en caso de que el Gobierno utilice el dinero.
