Por la mayor carga impositiva, cada vez menos empresas se financian con fideicomisos

La eliminación del beneficio fiscal que eximía del Impuesto a las Ganancias a los fideicomisos supuso un gran golpe. Para las Pymes, hoy es un método de fondeo caro.

18deAgostode2010a las07:44

Los fideicomisos han dejado de ser los instrumentos de financiación favoritos de las empresas medianas y pequeñas de la Argentina. Es que en los últimos dos años, el costo de fondearse a través de ese mecanismo ha aumentado considerablemente, en especial por culpa del incremento en la carga impositiva que han sufrido los fideicomisos. Las cifras hablan por sí solas: mientras que en 2006 el 42% de las empresas que eligieron financiarse con fideicomisos eran emisores nuevos en este mercado, este año esa cifra cayó al 15% del total de las compañías. Asimismo, las colocaciones de menos de $20 millones –que en general corresponden a pequeñas y medianas empresas– pasaron de ser el 40% del total en 2007, a apenas el 27% en la actualidad, según datos de Deloitte.

“Los cambios en materia fiscal introducidos a los fideicomisos financieros impactaron negativamente en esta herramienta. Estas transformaciones condujeron a una disminución en los montos emitidos y un incremento de los costos para las financiaciones; lo que implicó una menor entrada de nuevos emisores al mercado de capitales y menos emisiones de tamaño chico a mediano”, aseguró el estudio de Deloitte.