Mercado más optimista bajó el riesgo-país un 23% en 45 días

La compensación a Repsol, el nuevo índice de inflación y los avances con el Club de París aceleraron las apuestas a favor de la deuda argentina en las últimas semanas. Como consecuencia, los bonos están ya muy cerca de volver a sus niveles máximos de fines de 2013, luego del fuerte bajón de enero. Pero uno de los datos más notorios es que esta recuperación supera la de otros títulos considerados dentro de un rango de riesgo similar, como los de Venezuela y Ucrania.

La última semana fue especialmente positiva para la deuda argentina, lo que se reflejó en una caída del riesgo-país hasta los 848 puntos, acercándose al nivel de 800 puntos que había mostrado en los máximos alcanzados a mediados de diciembre. La disminución en relación con los niveles de fin de enero, en medio de la turbulencia generada por la caída de reservas y la devaluación, es muy notable. En aquel momento se habían alcanzado niveles de 1.100 puntos, con lo cual la disminución es del 23% en poco más de un mes y medio.

En cambio, los bonos ucranianos que mostraban un riesgo menor al argentino hasta hace pocos días, ahora operan en un nivel inferior, al punto de que el riesgo-país de esa deuda se ubica por encima de los 900 puntos. Hace menos de dos meses, ese indicador se ubicaba en 890 puntos, representando niveles de tasa muy inferiores a los de la deuda argentina.

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