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Mercado de granos

¿Hasta cuándo puede durar la carrera alcista de la soja?

En las últimas diez ruedas la soja trepó más de US$ 10 la tonelada en Chicago, siendo traccionada por la firmeza en los futuros de harinas, que llegaron a negociarse en máximos de once meses.

Por Agrofy News

  • cuando puede durar carrera alcista soja
    Variaciones de la última semana. Fuente: fyo

De acuerdo a un informe del equipo de análisis de mercado de fyo, las perspectivas productivas en Brasil siguen mejorando, y el vecino país se encamina hacia otro año de una excelente producción: "La gran cosecha de soja brasileña compensaría las pérdidas de nuestro país", destacaron desde fyo.

Para Brasil analistas privados hablan de 114 millones de toneladas y crece el convencimiento de que la cosecha brasileña compensaría las pérdidas productivas de nuestro país.

De todos modos la trilla ha comenzado algo lenta. "En parte por las demoras en la siembra de septiembre por falta de humedad en el suelo, y por otra, por las lluvias superiores a la media de este mes. Este retraso resultaría en una reducción drástica de la cantidad de soja disponible en el mercado a fines de enero", explicaron desde fyo.

En tanto, el próximo hito de mercado, una vez definido el climático sudamericano, será la siembra 2018 en Estados Unidos. En este sentido desde fyo explicaron que la firma privada Informa Economics recortó su previsión de área de soja a 36,90 millones de hectáreas, por debajo de su proyección anterior de 36,98 millones.

En tanto, para el maíz Informa redujo su estimación de área sembrada en mayor medida en 200.000 hectáreas respecto al dato del mes pasado. La relación de precios entre el maíz y la soja favorece a la oleaginosa y podría llevar a que para el ciclo 18/19 EEUU implante más soja y menos maíz.

Si esto se produjera, sería la primera vez en la historia norteamericana que se sembraría más soja que maíz: "Esto llevaría a la expectativa de que se generen stocks todavía mayores de la oleaginosa".

Recomendación

"Teniendo en cuenta todo lo comentado, concluimos que a nivel internacional los precios actuales serían una oportunidad de venta", es la recomendación de fyo.

"La forma de explicar esta suba pasa por la especulación. Con fondos que estaban muy vendidos, la seca local genera una excusa perfecta para la toma de ganancias, que implica fuertes compras, las que inspiran subas que a su vez retroalimentan el proceso", agregaron.

Ver también: Aseguran que es un buen momento para tomar posición en soja y maíz

Soja

  • Como ya se había vendido una parte importante en torno a los US$ 260, iríamos de la mano de esta nueva suba al 40% vendido, a precios superiores a los US$ 270.
  • A esto sumaríamos un 30% con piso y techo, que puede ser noviembre US$ 272/308 sin costo de primas, o bien poner el piso en mayo comprando un PUT de US$ 266, con techo por medio de la venta de un CALL para noviembre en US$ 308. Así se pone el piso en el mes que sufrirá la presión de cosecha.
  • En caso de buscar pisos sin comprometer techos, el costo del mismo para mayo en US$ 266 o para noviembre en US$ 270 está en torno a los 5 dólares.

Maíz

  • Los problemas de maíz temprano hacen que recomendemos no tomar decisiones apresuradas.
  • Pero las subas de marzo y abril, que permitieron llegar a los esperados US$ 155, y están arrastrando al precio de julio, que tocó los US$ 150. En estos valores venderíamos un 40%
  • Para cubrirse a los condimentos alcistas del mercado, que están más adelante, se recomienda no demorar la venta del maíz julio, pero si la exposición supera el 30%, hacer un spread de CALL en Chicago sobre septiembre (cotiza en US$ 149,3 y puede comprar CALL a US$ 150 vendiendo en US$ 160, con costo de 4 dólares)

Trigo

  • Los valores del disponible se sostuvieron más de lo esperado.
  • Para aquellos que tienen trigo exportación llevar el nivel de ventas a un 75%. El 25% restante esperaríamos a ver si suben los precios cuando Brasil se convierta en el principal comprador. A este factor le vemos un techo por la competencia de Rusia.
  • Para aquellos que tienen trigo calidad se recomienda guardarlo.

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