Una gran oportunidad en el mercado disponible de maíz: cómo capturarla
El maíz disponible que está más caro que diciembre. Una oportunidad para los que tienen cereal disponible para vender.
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La cosecha se centró en la soja, lo que llevó a disponer de menor cantidad de maíz en puertos con grandes compromisos de embarque.
La exportación tiene grandes compromisos por cumplir y esto deja muy buenos precios en el mercado disponible de maíz, que tiene valores superiores a los que se pueden conseguir a fin de año, cuando por lo general es al reves. Todo en un cotexto de gran volatilidad en el mercado externo, con un atraso de siembra que se ubica en niveles históricos.
"El maíz disponible tiene un premio por necesidad de la exportación que lo lleva a cotizar por encima de la posición diciembre 2019 del Matba", destacaron desde el equipo de análisis de mercado de fyo.
Durante la última semana, "localmente el mercado logró copiar la suba internacional, dándoles una oportunidad a aquellos productores que se encontraron con vencimientos pactados y precios deprimidos por la presión de cosecha".
"El maíz, además de la suba internacional, vio su precio mejorado al verse un importante interés por parte de la exportación, con compromisos de embarques por encima de campañas anteriores, y un menor número de ingreso de camiones a puertos", comentó el equipo de fyo explicando que la cosecha de la gruesa se centró en la soja, relegando hasta el momento la recolección de maíz, lo que llevó a disponer de menor mercadería de cereal en puertos.
Ver también: La exportación de maíz podría crecer un 194% en junio
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Tras la victoria de Lula, qué hacer con la soja, el maíz y el trigo: las recomendaciones en el mercadoEn este sentido, se observa una considerable mejora del precio de maíz y soja, ubicándolos por encima de precios presupuesto:
- En maíz podríamos esperar aún un incremento mayor de precios, por lo que somos prudentes a la hora de recomendar ventas.
- En soja, si bien no descartamos posibles subas y no quisiéramos relegar esa oportunidad, los drivers bajistas se mantienen en el mercado y el climático en Estados Unidos todavía presenta gran incertidumbre.
Con el actual escenario, la recomendación de fyo es vender a US$ 157,8 la tonelada en el mercado disponible y comprar Maíz Dic-19 en US$ 156,5. "Esto genera una ganancia de 1,3. Pero adicionalmente como se dispondrá del dinero durante seis meses se podría invertir en dólares apuntando a una tasa de 4%", destacaron.
Esta última estrategía de invertir los dólares disponibles durante seis meses da una utilidad adicional equivalente a US$ 3,6 por tonelada, totalizando casi US$ 5 de ganancia.
"Con esta posición si el mercado sube, acompañamos con el futuro comprado para Diciembre de 2019. En tanto, para evitar pérdidas en una baja, se deben utilizar los US$ 5 por tonelada para comprar el PUT de US$ 146 en diciembre", agregaron.
"Si el mercado baja en el peor escenario se pierden US$ 10 al valor de diciembre actual, pero toda suba que aporte la situación norteamericana la capturamos completa con futuros".
Por otro lado, para quienes tienen maíz tardío con las últimas subas ahora se pueden conseguir casi US$ 150 dólares. "Si bien es un buen valor, con Dic-19 a US$ 156 tiene un pase del 11%. La tasa es menor a lo que veníamos viendo (15%) pero todavía tentador si se está en condiciones de financiarse al 2% por medio de pagarés bursátiles", destacan.
De todas formas, desde fyo aclaran que dados factores alcistas que están afectando al mercado de maíz no habría que apresurarse para vender. "Una alternativa es cubrirse con opciones para tener pisos en diciembre de 2019".
¿Qué hacemos con la soja?
Desde fyo explicaron que el mercado está poniendo en precios el riesgo de que Estados Unidos no pueda sembrar. "Con fondos vendidos no sería raro ver subas adicionales, pero atento al gran stock disponible, la buena cosecha sudamericana, y el riesgo de una baja en la demanda por la gripe porcina, recomendamos manejarnos con prudencia y tomar esta suba, especialmente quienes necesitan financiamiento".
Ver tambiémn: Las 3 opciones de los farmers cuando restan sembrar más de 33 millones de hectáreas
Para la oleaginosa la mejora por realizar una venta diferida bajó al 11% anual de tasa en dólares (veníamos de 15%): "La decisión de vender disponible o noviembre depende del costo de almacenaje y financiamiento que cada empresa tenga, pero el premio ya es menor".
Por ello la recomendación es vender un 30%: "Por el resto privilegiar un buen desempeño al alza, por lo que cubriríamos otro 30% comprando PUT soja nov local US$ 240 con un costo US$ 5,7. Esto implica un peor escenario de US$ 234,3 que es el valor que tenía la soja nov el 17 de mayo". Esto es previo a la nueva escalada de la guerra comercial.
"Guardaríamos el otro 30% para capturar eventuales subas", agregaron.
