Feriado en Chicago: repaso de factores alcistas, bajistas y las dudas que impactan sobre la soja, el trigo y el maíz

Los máximos alcanzados se ven respaldados por las preocupaciones sobre las condiciones secas en partes de Brasil y Argentina.

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Feriado en Chicago: repaso de factores alcistas, bajistas y las dudas que impactan sobre la soja, el trigo y el maíz
26deNoviembrede2020a las12:01

El mercado de Chicago permanece hoy cerrado debido al feriado por Acción de gracias, por lo que no habrá operaciones. Ayer hubo importantes bajas, lideradas por el trigo, previo al feriado por toma de ganancias luego de los máximos registrados.

Desde fyo remarcan que los máximos se ven respaldados, al igual que el maíz, por las preocupaciones sobre las condiciones secas en partes de Brasil y Argentina, donde los cultivos aún se están desarrollando.

Para el trigo, a pesar de los recortes en la condición de los cultivos norteamericanos a inicios de la semana por las condiciones secas en Estados Unidos y Rusia, el mercado aguarda al clima primaveral para el desarrollo del cultivo y al no haber nuevas noticias de apoyo, los comerciantes tomaron ganancias.

El equipo de análisis de mercado de fyo enumera a continuación los factores que inciden sobre los precios:

Soja

ALCISTA

(+) Siguen las preocupaciones por el clima seco en Sudamérica que podrían poner en riesgo el potencial productivo.

(+) La demanda de China sigue dando sostén. Las importaciones aumentaron en octubre un 41% anual.

(+) El informe mensual del USDA recortó los stocks estadounidenses llevando la relación stock/consumo a su menor valor en 7 años.

(+) A nivel local la falta de alternativas para dolarizarse sigue siendo un freno a las ventas a pesar de los buenos precios.

(+) Empalme local complicado por ausencia de oferta y retraso de la soja de Paraguay.

(+) La siembra de soja local cubre el 28,8% del área en línea con años anteriores.

BAJISTA

(-) En Brasil las siembras avanzaron a pesar de las condiciones secas que se registraron al comienzo de las actividades.

(-) Según las primeras estimaciones del USDA el productor estadounidense  sembraría más soja que maíz en el ciclo 21/22.

(-) Los fondos especulativos comenzaron a vender desde niveles máximos.

(-) A pesar de que China sigue comprando fuertemente, los stocks de soja y subproductos se recuperaron desde sus niveles mínimos.

DUDAS

(?) El clima sigue siendo un factor de riesgo ya que se prevé un año Niña.

(?) Rebrote de COVID y su impacto en la demanda

(?) ¿Modificará el USDA la proyección de exportaciones de Estados Unidos?

(?) ¿Riesgo de aumento de retenciones para la campaña 20/21?

(?) El margen de la industria sigue siendo negativo.

Maíz

ALCISTA

(+) El USDA estimó mayores importaciones chinas pasarían a 13 mill. tt. desde las 7 mill. tt. estimadas anteriormente.

(+) El USDA recortó fuertemente los stocks finales estadounidenses muy fuertemente dadas mayores exportaciones.

(+) Expectativas de mayores siembras de soja en detrimento del maíz en Estados Unidos para el ciclo 21/22.

(+) En Argentina se espera un empalme complicado ante el bajo remanente y el firme programa de embarques.

(+) Las siembras de maíz en Argentina cubrieron el 31,4% del área y el avance semanal fue de menos del 1%, a la espera del tardío.

BAJISTA

(-) Fondos recortan su posición neta comprada semanal.

(-) Rebrote de COVID y su impacto en la economía, principalmente la demanda de combustibles en general y etanol en particular.

(-) A pesar de las preocupaciones por el clima las proyecciones para Brasil aún se mantienen en torno a 110 millones de toneladas. Hay pronósticos de lluvias.

(-) Los buenos precios incentivan al productor brasilero a sembrar a pesar de las condiciones secas.

DUDAS

(?) El balance de Estados Unidos depende de si China sigue o no comprando al ritmo actual.

(?) ¿La safrinha de Brasil podría verse afectada por la falta de lluvias?

Trigo

ALCISTA

(+) Clima seco en principales regiones productoras del mundo.

(+) La Bolsa de Buenos Aires volvió a recortar su estimación hasta los 16.8 millones de toneladas.

(+) Falta de oferta local por las pérdidas productivas. Mercado sin pase por la escasa mercadería.

BAJISTA

(-) Fondos recortan su posición neta comprada en la semana.

(-) El USDA estimó un aumento en las siembras del ciclo 21/22 en Estados Unidos.

(-) Los precios de exportación no registraron variaciones en los principales productores como Ucrania, ante las perspectivas de mejores cosechas para el ciclo 20/21, luego de que las condiciones climáticas demoraran las siembras.

(-) Buenas perspectivas de producción en Australia, que sería la mayor en 30 años.

DUDAS

(?) ¿Riesgo de aumento de retenciones si el precio sigue subiendo?

(?) ¿Habrá presión de cosecha cuando ingrese el trigo del sur?

(?) ¿Hasta cuándo la exportación seguirá comprando a contramargen?

(?) Logística en cosecha, ya que los exportadores podrían priorizar el maíz.

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