Los factores alcistas, bajistas y las dudas que impactan sobre soja, trigo y maíz

Sigue latente el riesgo de intervención del gobierno nacional

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Los factores alcistas, bajistas y las dudas que impactan sobre soja, trigo y maíz
31deMayode2021a las16:03

El equipo de análisis de mercado de fyo repasa que en la última semana el mercado de soja, trigo y maíz se movió con importantes pérdidas y recuperaciones manteniéndose un escalón por debajo en precios respecto a la última semana. Cabe señalar que hoy hubo feriado en Estados Unidos por el Día de la Memoria.

"Las buenas condiciones de los cultivos y los pronósticos de buen clima en los Estados Unidos mantiene la presión en el mercado ante la posibilidad de una oferta abultada para la próxima campaña, aunque culminando la siembra queda mucho camino por recorrer como para considerar esto un hecho", destacan y agregan que la recuperación en precios vino de la mano de noticias sobre China conversando con Estados Unidos para dar cumplimiento al acuerdo de Fase 1 que puso fin a la guerra comercial que enfrentó a ambos países: "Esto comprometería a China a comprar mayor cantidad de productos del agro norteamericano y alimenta la posibilidad de que la fuerte demanda continúe".

Por otro lado, en el mercado local las pérdidas se sintieron. Con la cosecha de soja cerca de culminar, el avance sobre lotes de maíz rezagados por la recolección de soja comenzará pronto, así como se espera por el comienzo de cosecha de los planteos tardíos y de segunda en las próximas semanas. La siembra de trigo avanza y la intención de siembra sería al menos similar a la de la campaña 20/21. aún con mejores precios y condiciones de suelo que a misma altura del año anterior.

Soja, trigo y maíz: factores alcistas, bajistas y dudas

SOJA

ALCISTA

  • (+) Conversaciones entre China y EE.UU. para hacer cumplir el acuerdo de Fase 1 posterior a la guerra comercial, donde China se compromete a comprar mayor cantidad de productos del agro norteamericano
  • (+) El USDA mantuvo los stocks finales de la campaña 20/21 de Estados Unidos sin variaciones respecto del mes anterior y así el ratio stock/consumo actual se mantiene en 2,6%, en niveles históricamente bajos.
  • (+) Las ventas externas de Estados Unidos representan 99% del saldo proyectado 20/21 y 12,9% de la 21/22, muy por encima del promedio y del año anterior.
  • (+) China aumentaría sus importaciones de soja en la campaña 21/22 de 100 mill. tt. a 103 mill. tt.
  • (+) Mayor demanda de biocombustibles, recuperación económica EE. UU.

BAJISTA

  • (-) El USDA proyectó stocks finales estadounidenses más altos para la campaña 21/22 en 3,8 mill. tt., levemente por encima de lo esperado, pero aun así la relación stock/consumo quedaría en 3,2%.
  • (-) Recorte en la estimación de exportaciones 21/22 de Estados Unidos y mayor nivel de consumo interno (crushing).
  • (-) Siembra de soja en Estados Unidos muy avanzada respecto al promedio. Mejores previsiones climáticas.
  • (-) Fondos siguen recortando su posición neta comprada.
  • (-) La Bolsa de Cereales de Buenos Aires aumentó su estimación de producción en 500.000 toneladas, quedando una estimación de 43,5 mill. tt.

DUDAS

  • (?) ¿Posible reemplazo de harina de soja por trigo en alimentación animal china?
  • (?) Resurgen rumores de una nueva cepa de gripe porcina africana en China.
  • (?) ¿Podrá el USDA seguir haciendo ajustes al balance 20/21? Más exportaciones, ¿Menos molienda?
  • (?) ¿Cuánto será la producción de Estados Unidos?

 

MAÍZ

ALCISTA

  • (+) Conversaciones entre China y EE.UU. para hacer cumplir el acuerdo de Fase 1 posterior a la guerra comercial, donde China se compromete a comprar mayor cantidad de productos del agro norteamericano
  • (+) El USDA recortó la producción de Brasil en 7 mill. tt. en comparación al mes anterior, actualmente se encuentra en 102 mill. tt. Estimaciones locales apuntan a menos de 100 MT.
  • (+) Las exportaciones de maíz cubren el 97% del saldo 20/21 proyectado por el USDA, el cual aumentó de 67,9 mill. tt. a 70,49 mill. tt. en el último informe mensual de Oferta y Demanda.
  • (+) Las ventas de la campaña nueva 21/22 también están muy avanzadas respecto a lo normal gracias a las fuertes compras de China.

BAJISTA

  • (-) En el informe de Oferta y Demanda publicado por el USDA, se informaron los stocks finales norteamericanos de la campaña 21/22, los cuales serían mayores a los de la actual campaña, pero aun así permanecerían ajustados.
  • (-) Los fondos tomaron ganancias en la última semana, recortando su posición neta comprada en 3,4 MT.
  • (-) Buen avance de las siembras en Estados Unidos con el 90% ya cubierto y mejores previsiones climáticas.

DUDAS

  • (?) Reemplazo de maíz por trigo como sustituto para nutrición animal en China.
  • (?) ¿China mantendrá el ritmo de compras actual?
  • (?) Oportunidad de vender el maíz tardío frente a las demoras de Brasil.
  • (?) Intervención del gobierno local.

TRIGO

ALCISTA

  • (+) Importaciones chinas durante la temporada 21/22 se mantendrían firmes en niveles similares a los de la campaña 20/21 en 10 mill. tt.
  • (+) Australia disminuiría la producción en 6 mill. tt. a 27 mill. tt., dejando atrás el récord alcanzado en 20/21 y volviendo a valores promedio.
  • (+) Mercado local sin pase por la escasa mercadería. Se mantienen las estimaciones de un empalme ajustado.
  • (+) Mayor competitividad con respecto al maíz en la alimentación animal.

BAJISTA

  • (-) El USDA estimó que la producción mundial de trigo aumentaría para la campaña 2021/22 en casi 13 mill. tt. a 789 mill. tt.
  • (-) Mejores perspectivas productivas para la Unión Europea y Ucrania.
  • (-) Condición de trigo de invierno mejorando levemente y buen avance de siembra de trigo primaveral en Estados Unidos.
  • (-) Argentina aumentaría su producción de 17,6 mill. tt. de la campaña anterior a 20,5 mill. tt.
  • (-) Sin grandes problemas de oferta en el mercado internacional.

DUDAS

  • (?)¿Seguirá el mercado local sin pase
  • (?)¿Volverán los rumores de intervención?
  • (?)Intenciones de siembras en Argentina para el ciclo 21/22. Perfiles de humedad de cara a las siembras.

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