Deuda: analistas de Wall Street aconsejan aceptar la oferta
Es porque no esperan modificaciones en la propuesta a los bonistas.
PorEs porque no esperan modificaciones en la propuesta a los bonistas. Por ello, recomiendan a sus clientes canjear los títulos para evitar un largo y costoso proceso judicial
"Yo estoy recomendando el bono Descuento porque tiene un valor presente mayor y un flujo más alto. Cada uno recomienda el bono que considera mejor, pero la mayoría aconseja aceptar el canje porque el que no lo acepte va a tener que enfrentar un largo y costoso proceso judicial", dijo a Télam desde Nueva York el director de BCP Securities, Walter Molano.
Para el jefe de la casa de inversiones neoyorquina, "el resultado de la operación va a ser mejor que lo que mucha gente esperaba meses atrás", porque "la gente está cansada y quiere recuperar algo del dinero que puso".
Según el analista, la aceptación del canje por parte de los acreedores hasta el 25 de febrero alcanzará "entre un 50 y un 70 por ciento, con un máximo del 75 por ciento".
"Por eso -evaluó- ningún cambio o mejora en la oferta se va a conocer hasta principios de marzo".
Después de esa fecha límite, algunos operadores financieros especulan con que el Gobierno extenderá el plazo para que los bonistas acepten canjear los bonos que tienen en su poder, potestad que Economía se reservó, según informó ayer la consultora Georgeson & Shareholder, que difundirá el canje en el exterior.
En la misma línea que Molano, el economista Fernando Losada (ABN Amro Bank) dijo a Télam que "en esta primera ronda, por lo menos hasta el 25 de febrero, todo parece indicar que el gobierno no va a ofrecer nuevas mejoras en la oferta".
El Ministerio de Economía ya incrementó el año pasado el monto de dinero que destinará al repago de los títulos en default, al reconocer los intereses caídos desde el 31 de diciembre de 2003 y aumentar fuertemente las tasas de interés promedio de los nuevos bonos, en comparación con el plan original presentado en Dubai.
"Mi impresión es que ya hay un piso de participación que está dado por inversores locales institucionales y minoristas, que suman un mínimo del 40 ó 45 por ciento. Y si uno supone que la mitad de los minoristas extranjeros van a participar ya tiene dos tercios del total", calculó Losada.
A su juicio, "no está claro cuál va a ser la respuesta de los tenedores institucionales más grandes del exterior", pero ese comportamiento será clave a la hora de reencauzar las relaciones con los organismos financieros internacionales.
De los 81.800 millones de dólares en bonos que se renegociarán a partir del viernes próximo, más de 40 mil millones están en manos de inversores extranjeros, entre bonistas particulares, bancos y casas de inversión.
Por su parte, el economista jefe de un banco europeo dijo percibir que "el nivel de aceptación será elevado", y consideró que "eso es muy bueno para la Argentina", porque "si logra el nivel del 70 por ciento se terminan los problemas con el FMI y demás organismos".
El especialista, que pidió el anonimato, apuntó en diálogo con Télam desde su despacho en Nueva York que "el mercado está tan eufórico en general que por ahí se arrima al 70 ó 75 por ciento de aceptación", aunque dijo que un 80 por ciento (como pretende el FMI) "sorprendería mucho" a los operadores.
